电气设备弃风限电情况持续改善荐6股公开

电气设备：弃风限电情况延续改良 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2016~2017年度油耗积分核算考核，激励车企积极发展节能型车和新能源车近日工信部《关于2016年度、2017年度乘用车企业平均燃料消耗量管理有关工作的通知》，要求对乘用车企平均油耗积分和新能源车积分进行核算确认，2016年油耗负积分企业需通过2017年本身产生的油耗正积分、新能源正积分，或接受关联企业转让的油耗正积分、购买新能源车正积分4种方式抵偿归零，在负积分抵偿归零前对其油耗达不到目标新产品不准上新车型公告。

根据我们计算，2016年不斟酌关联企业转让抵扣行业总油耗负积分为154万分，关联企业充分转让抵扣油耗负积分为61.5万分，由于关联企业内部战略关系和履行选择原因，行业实际总负油耗积分会位于两者之间，按单车平均 分新能源车积分估算，2016年可产生新能源车积分10 万分，一样2017年预计行业实际油耗负积分位于75~174万分间，新能源车积分约165万分左右。

因此2016~2017年通过关联企业内部转让和生产的新能源车积分，行业整体不存在积分无法抵偿归零问题，而更主要的是会激励部份高油耗车企去节能下降油耗和生产新能源车，而随着新能源积分在2019~2020年实行考核，除油耗积分压力外，对新能源积分的要求会进一步促使车企加大对新能源车型的研发和生产投入，从而有望成为新能源车行业在生产端长效的鼓励政策。

继续中长期看好新能源车板块，上游资源长期看具备战略配置价值，关注锂、钴，如天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业（有色行业覆盖），同时建议关注汽车电子为主的电动车配件和中游三电制造业，标的超声电子、顺络电子、法拉电子、三花智控（电子行业覆盖）及电池龙头国轩高科。

前3季度弃风限电延续改善根据国家能源局数据，前3季度全国风电新增并容量970万千瓦，截至9月底，累计并容量1.57亿千瓦，同比+1 %;平均利用小时数1 86小时，同比+1 5小时;风电弃风电量295.5亿千瓦时，同比减少10 亿千瓦时，弃风限电情况明显好转。同时，3季度风电红色预警省份减至两个。今年以来我们一直对限电的改善保持乐观，并且这个改良还将延续。风电板块，我们重点推荐港股的风电运营商标的，尤其是在限电地区风电场范围较大的公司。同时推荐装备龙头企业金风科技，中材科技，天顺风能和泰胜风能等。

光伏前三季度新增装机42GW，关注多晶金刚线切割根据中国光伏行业协会统计，前三季度新增光伏装机42GW，同比+40%以上，预计全年新增装机将超过50GW，增幅超过40%。其中，新增分布式光伏装机超过15GW，同比增长超过4倍。

在无锡新能源大会，保利协鑫能源介绍了其金刚线切割和黑硅项目进展，其中金刚线切割改造预计年底前完成80%，可满足25- 0GW的硅片切割能力，预计产能提升%。我们预计，到明年一季度，国内多晶硅企业也将完成金刚线切割改造，沙浆线将正式退出历史舞台。同时，保利协鑫能源还发布了黑硅技术，在成本增加0.1元/片情况下，可以让组件的输出功率增加 -5W。

光伏行业我们重点推荐关注阳光电源，隆基股份，通威股份，京运通；重点关注福斯特等。

特高压交流项目本年度新获核准10月 1日，国家发改委正式印发《关于潍坊临沂枣庄菏泽石家庄特高压交流工程项目核准的批复》，核准建设山东—河北特高压环工程。该工程是国家电累计获得核准的第11项特高压交换工程，也是本年度新增核准的第一条交流项目。我们推荐关注在特高压项目建设运行的过程中所带来的设备和运维需求，重点推荐国电南瑞、许继电气，关注平高电气。

风险提示：

新能源车产销不及预期；光伏装机不达预期，风电装机不及预期，电改推动不及预期等。