金融保监会公布保险资金管理办法的

金融：保监会公布保险资金管理办法 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

保监会今日正式公布“保险资金运用管理办法”，并从8月 1日起执行。该办法基本和市场预期的一致，值得关注的内容有以下几点：

1.在投资范围中正式提出了不动产投资被允许，管理办法指出保险公司可以投资不动产以及不动产相关金融产品，两者合计不超过上季末总资产的10%；但有关投资不动产的细则则仍有待保监会进一步规定；2.投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%；原来的规定是投资股票和基金的上限比例分别为10%；因为管理办法又规定保险公司可以有5%的资金投资于未上市企业股权的账面余额，因此总体上权益投资达到25%； .规定了投资于无担保企业（公司）债券和非金融企业债务融资工具的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%；4.保险集团（控股）公司、保险公司不得使用各项准备金购置自用不动产或者从事对其他企业实现控股的股权投资。

就要增加大功率的暖气片。”李海洋说。 我们认为总体上管理办法对保险公司未来长期投资收益的提高有利，特别是不动产领域和无担保公司债的放开可以给保险公司提供更多期限长并且收益相对较高的投资品种的选择，但总体上该规定对2010年的投资收益影响较小。一方面，新的投资品种的增加仍需要时间，另一方面保险公司投资配置目前受比例影响不大，因此比例的变动并不一定影响投资配置。根据保监会披露，截至6月底，保险公司资金运用余额4.17万亿元，较年初增长11. %。其中,银行存款占比 0.5%，债券占比51.8%，投资基金、股票、股权等权益类投资占比15.1%，其他投资占比2.6%。尽管权益类投资的比例理论上有所提高，但由于保险公司对股票市场持有谨慎的态度，很难在目前的情况下提高权益配置。

因为增加的投资品种多为风险相对较高、投资期限较长的产品，因此寿险公司受益更多。而寿险公司中，资本金雄厚、偿付能力充足的公司如中国人寿（人民币2 .75,买入;港币 4.85,持有）和中国太保（人民币2 .29;港币 1.00，未有评级）更加受益。