高考加油金融12月理财发行量稳价升荐5股魏家

金融：12月理财发行量稳价升 荐5股 201 -12- 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

12月理财发行“量稳价升”，理财综合利率环比回升5 bps截止12月27日晚，当月新发理财产品呈现“量稳价升”的班加西特点，具体包括：

1）当月新发理财产品环比小幅回落至 800余款，或仍为年内单月发行量第二高水平；2）12月资金面紧张态势有所深化，理财产品发行综合利率环比上行至6.05%； ）12月理财产品发行加权平均期限环比小幅升至 .57个月。

我们分析受益于理财收益率高企，当月理财净发行款数在400款左右较高水平；或显示现阶段银行负债端吸存及脱媒仍面临较大压力。

上周理财发行综合利率环比回升11bps，发行量环比回升伴随银行间资金面紧平衡加剧，上周理财产品利率环比回升至6.17%。上周新发理财近900款，环比提升；新发理财加权平均期限环比回落至 .4个月。

市场：上周银行板块微涨0. %，14年银行板块PB0.77倍上周银行指数跑输上证指数0.5个百分点。我们估算目前股价对应板块14年平均PB0.77倍，平均PE4.74倍。截止12月27日，A/H股平均折价6%。

投资建议：板块或伴随业绩稳定增长具有防御优势现阶段我们更加看好零售端或风险定价有优势的银行，其中招行是我们现阶段最为看好的中小银行股。同时，大行中我们推荐存款无缘本赛季剩下的比赛。雷恩·凯利的替代者马库斯·兰德里是姚明前火箭队友卡尔·兰德里的弟弟、资本等实力较强的工行和建行，中小行中推荐浦发、北京和宁波。