行业有色金属经济不佳拖累金属价格

有色金属：经济不佳拖累金属价格 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

经济不佳拖累金属价格在历经连续大幅调整后，上周(截至2011年8月19日)基本金属价格走势依然起色不大，这主要是市场对美国经济继续恶化和欧债危机持续仍然忧心忡忡。近期如果仅仅是想了解络卖东西的方法与要诀的话受经济不佳以及消费淡季的影响，稀有金属采购较为谨慎，但即将来临的传统消费旺季仍然值得期待。随着我国经济转型的加速，与新兴产业相关且我国具有资源优势的铟、钨和锗等稀有金属未来前景依然乐观。此外我国过高的石油对外依赖度时刻影响我国经济安全，我们认为锂（锂电池）、铟和锗（太阳能电池）等金属的投资价值将会逐步凸显。目前我们仍看好黄金公司，并重点推荐山东黄金；除黄金外我们相对更看好稀有金属，主要推荐株冶集团（盈利主要来自于铟）、江特电机（拥有锂和钽资源）和厦门钨业。

支撑评级的要点LME基本金属除锌外继续下探。LME锡价暴跌7.7%，铜价下跌0.5%；LME锌是唯一收红的品种。伦敦金价大放异彩，大幅攀升6.5%，攻克1,800美元大关，再创历史新高。本周大陆金属现货市场继续下跌。

本周美国公布的经济数据难掩市场对美国乃至全球经济再次探底的担忧，同时欧债危机迟迟未见显著好转，而市场也担心然而在奥运积分赛截止日期（4月29日）日益迫近的时候我国政府有可能继续采取紧缩政策以压制通胀，这些利空共同打压了本周基本金属价格。长期分析，我们预计在需求好转未确立前，金属价格可能上涨空间有限。短期来看各国政策何去何从也许是基本金属价格变动的主要催化剂。

LME基本金属库存大多攀升。LME铝库存增加2. %，而国内铝库存则继续减少5.8%。

由于市场担忧实体经济复苏进程进一步放缓，因而近期对稀有金属的采购普遍更加谨慎，导致价格较为萎靡。三季度是传统旺季，稀有金属价格可能会有所回暖。本周碳酸锂价格表现出色，上涨 .0%。

稀土价格则继续回调，氧化镨钕价格下跌4.8%。

据发改委最新统计数据：我国石油对外依赖度继续攀升至54.8%，仅次于美国的61%。长期来看新能源战略新兴产业事关我们经济兴衰，与新能源相关的锂（锂电池）、铟及锗（太阳能电池）等稀有金属投资价值将逐步凸显。

本周有色金属指数连续下挫2.05%，跑赢大市（沪深 00指数收跌2. 5%）。磁性材料类企业表现相对较好，而铅锌冶炼以及铝加工类企业表现落后。