行业银河证券市场体现反弹特点结构分化股指难有

银河证券：市场体现反弹特点 结构分化股指难有方向 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、市场回顾周四两市大盘基本以平盘开盘，之后由于近期跌幅较大个股普遍反弹，两市股指缓步上行，上证综指最高上冲至3012点，深成指与创业板指数走势明显强于其它指数，两市最终均以阳线报收。两市交易量较上一交易日有所萎缩，个股涨跌比约为2：1。板块方面，建材、电器涨幅居前，板块涨幅均在2%以上，券商、保险、煤炭石油有所回落，位于涨跌幅榜末端。

二、市场观察影响近期市场走势的因素主要有以下几点：

1、国家发改委副主任彭森表示，今年物价将呈前高后低走势。发改委副主任彭森昨天表示，随着翘尾因素在下半年逐渐减少直至消失，以及政府一系列调控措施见效，今年我国的价格形势有望呈现"前高、中稳、后低"的局面。彭森表示，当前我国面临的通胀压力既有输入性因素，又有成本上升等多种因素。稳定物价是今年经济工作头等大事，国家有关部门正全力促生产、保供应、畅流通、稳价格，特别是对关系国计民生的价格加强调控。目前市场供应充足，价格基本稳定。他指出，虽然当前我国面临的输入性通胀有不确定和不可控因素，但政府已经构筑了多重防线，不会任由输入性通胀带动国内物价高涨。

2、1年期及3月期央票利率双双上行。中国人民银行4月7日公告称，当天以96.80元、99.28元的价格完成发行600亿元1年期央票与160亿元3月期央票，发行利率分别上浮了10.66个基点和12.24基点。央行当天还进行两期共计1070亿元正回购操作。本周公开市场到期资金达到2110亿元，比上周增加790亿元。据此计算，尽管本周央行回笼量共达1830亿之巨，但仍净投放280亿。整个4月份，到期资金达到了9110亿元。有观点认为，即使不提高央票利率，公开市场已经具备回收流动性能力，此次利率上调体现央行主动引导利率水平上升的意图，并非主要是考虑提高回笼量的意图。

3、A股开户数创近五个月新高，基金新增开户数持续下降。中登公司最新披露的数据显示，2011年3月28日-4月1日当周，新增A股开户数为41.92万户，较前一周增长2.93%，为2010年11月15日当周以来新高。截止上周末，A股持仓账户数为5675.2万户，较前一周增加12.85万户，A股帐户的持仓比例为36.49%。当周新增基金开户数为7.97万户，环比下降12.4%。

4、17.56亿限售股下周解禁。统计显示，下周两市将有涉及22只个股的17.56亿股限售股解禁，若以昨日收盘价来计算，两市限售股解禁市值为472.15亿元。从限售股解禁类型来看，下周主要的解禁力量来自于股改限售股和定向增发限售股。其中7.71亿为股改限售股解禁，还有3.67亿定向增发限售股，4.48亿首发原股东限售股，以及0.69亿股首发机构配售股解禁。有观点认为，对于主板市场的新股，下配售机构较多，持股分散且数量少，解禁后抛售的可能性会相对较大。有定向增发限售股解禁的个股，也需要投资者警惕。

5、欧美股市小幅下跌，黄金原油继续上涨。周四美股小幅收低，日本再遭强震袭击的消息使投资者重新担心该国供应可能中断。油价收于每桶110美元上方，加重了美国的通货膨胀压力。道琼斯工业平均指数下跌17.26点，收于12,409.49点，跌幅0.14%。受日本再次发生地震影响，欧洲股市周四冲高回落，收盘小幅下跌。葡萄牙寻求外部援助的消息令其股市受到支撑。泛欧600指数下跌了0.3%，收报280.78点。纽约黄金期货价格上涨80美分，涨幅不到0.1%，收于每盎司1459.30美元，再创历史最高收盘价。原油期货价格上涨1.4%，收于每桶110.30美元。

三、市场研判昨日公开市场1年期央票发行利率上行幅度达到10个基点，超出了1年期定期存款利率5个基点，并且也高于当前二级市场利率水平，上行幅度超出预期。巨大的到期资金再加上外汇占款的对于此次关店持续增加，今年央行面临着较大的回笼压力，市场预计4月央票发行量可能会大幅增加。同时4月份仍然是调准备金率的敏感时期，上半年再次加息的预期也有所增强。从昨日盘面看，市场特点主要体现为中小盘股大幅下跌后反弹，3000点上方市场心态依然谨慎，预计后市维持板块结构分化特点，大盘方向感不强。<届时价格可能会随之走高。/p>黄石治白癜风
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