公用事业装饰园林行业异同分析及行业演进趋源泉

公用事业：装饰园林行业异同分析及行业演进趋势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议行业策略：虽目前行业面临严厉的市场调控环境，但各企业根据对市场再认识，发展侧重点各有不同，政策负面影响被有力化解。我们始终强调，“提高市场占有率、增强渠道控制力”是龙头企业发展的主题词，冲工程量仍是其未来三年最主要的发展战略，企业收入、盈利将保持高速增长。

我们继续看好装饰、园林行业未来的投资机会，维持对棕榈园林等园林公司和金螳螂等装饰公司的“买入”评级。

投资组合：金螳螂、洪涛股份、亚夏股份、广田股份、棕榈园林、东方园林等。

主要观点装饰、园林企业自上市以来，屡屡成为资本追捧的对象，社会认可度越来越高，行业实现了令人炫目的快速发展。但面对日益严厉的地产调控政策，对行业能否维持高增长的担忧情绪也日益显现。我们通过对两行业发展脉络的清晰梳理、经营特点的详尽剖析、驱动因素的深度挖掘，试图全面展示行业的演进趋势，探寻行业投资机会。

两行业异同点：“具有广阔发展前景的朝阳产业”是我们对两行业宏观层面上的一致判断。具体来看，“历史短、发展快”是行业最鲜明的特征；“大行业、小公司”提供龙头企业快速抢占市场、做大做强的机遇；设计、材料、施工的复杂性赋予企业信息不对称的优势；企业向设计端资源投入力度不断加大，设计的核心地位日益巩固。除去众多相似之处，两行业在发展规律、业务运作上的不同点也给我们提供了进一步挖掘投资机会的空间。

在明年高标准农田建设、农田基础设施等农业重大项目安排上重点向灾区倾斜。未来演进趋势：未来行业“智力密集型”特征的进一步加强，“轻资产、高周转”特点的进一步发展，企业对工程、业务、资源控制的进一步增强，产业专业化分工的进一步深化，以及信息化建设的进一步推进，将推动行业龙头企业进化成“设计驱动的综合轻资产管理型企业”。

风险提示地产调控的政策力度、持续时间长度超出预期。