中原证券股继续探底沪指跌破点牛

中原证券：A 股继续探底 沪指跌破 3000 点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周A股继续探底，沪指在银行股补跌效应的影响下跌破了3000点。整个1月份A股市场大幅下挫，上证指数终结了此前连续四个月以来的升势，并失守3000点及多道技术防线的支撑。

因中国央行及银监会等先后采取调高央票利率、上调存款准备金率、禁止商业银行新增贷款等一系列收紧措施，加上新股发行及再融资密集推出，打击市场几乎呈现单边下跌走势。截至上周五，上证指数收市报2989.29点，全月下跌8.78%，先后失守半年线及200日均线的支撑；深证成指收市报12137.20点，全月下跌11.41%。A股市场1月份共有接近七成个股下跌。仅有传播与文化、计算机、社会服务业、农林牧渔、医药生物、通信这6个行业全月上涨，其中受到“三融合”及国务院对电影产业促进政策提振的传播与文化行业全月飙升12.32%；另外，煤炭开采、汽车和零部件、石油化工、钢铁、有色金属5个行业全月均跌逾一成，其中煤炭开采行业大跌17.52%.我们认为，当前股指在3000点不大可能止跌企稳，后市仍有可能震荡寻底，2800点的前期缺口附近，也就是上证综指年线附近有望形成支撑。由于现在已逐步临近春节长假，而且基金仓位将近9成，后续持续加仓的空间已不大，市场缺乏推动大盘股持续上扬的资金。考虑到市场的估值水平在25倍左右，诸多大盘指标股的动态市盈率基本在15倍左右，预计当前市场持续下跌的空间已不大。在当前市场背景下，股指能否走出盘局，依然要看未来宏观数据以及蓝筹股业绩的增长情况，以及春节后资金面紧张的情况能否有效缓解投资者依然需要耐心等待。

近期股指继续震荡寻底的可能性更大。

总体来看，由于国内市场基本面及流动性继续向好，不支持股市持续大幅走低；随着市场做多信心的逐步提升，后市A股保持宽幅震荡的可能性较大。我们对于后市中期谨慎看多，中长期投资者应该保持持股耐心等待的思路。考虑到未来宏观政策总体仍将保持适度宽松，同时目前A股的估值水平较为合理，建议投资者可逢低关注通胀预期下、基本面比较确定、存在高比例送配的中小股票的投资机会。另外，随着经济的持续复苏，受益通胀预期的品种也可适当关注。券商、银行、保险以及地产等大类品种的超跌反弹的机会也可适当关注。

市场分析报告（中证研号）张刚组合持仓明细交易记录1、2009年2月11日星期三，以7.50买入新中基（000972）3000股。

2、2009年2月19日星期四，以5.69元买入中国中铁（601390）10000股。

3、2009年2月25日星期三，以18.25元买入康缘药业（600557）3000股。

4、2009年3月3日星期二，以6.75元买入新中基（000972）3000股。

5、2009年3月10日星期二，以6.37元买入新中基（000972）6000股。

6、2009年3月12日星期四，以6.69元卖出新中基（000972）12000股。

7、2009年4月13日星期一，以15.66元买入长江证券（000783）4500股。

8、2009年4月14日星期二，以15.43元买入中海油服（601808）3500股9、2009年4月14日星期二，以11.74元买入宏图高科（600122）4500股。

贫穷无为。艾母告诉他 10、2009年4月20日星期一，以16.30元卖出长江证券（000783）4500股。

11、2009年4月20日星期一，以12.61元卖出宏图高科（600122）4500股。

12、2009年4月22日星期三，以13.85元买入一汽轿车（000800）4500股。

13、2009年4月22日星期三，以12.32元买入美的电器（000527）5000股。