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信息科技：虚拟运营商呼之欲出 关注增值服务 优运维两大板块 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆虚拟运营商呼之欲出，电信业进一步开放在即近日，工信部站公布《移动通信转售业务试点方案》征求意见稿，决定开展移动通信转售业务试点，并着重引入了“虚拟运营商”的概念，允许相关民营企业自行提出申请，试点时间初定两年。为推动方案落实、保障试点企业的利益，意见稿中还着重强调基础电信业务经营者应保障在试点期间至少与2家以上转售企业签署合作协议，并保证转售企业的接入质量和价格水平。

我们认为，本次征求意见稿即是对此前《关于鼓励和引导民间资本进一步进入电信业的实施意见》的进一步细化，对行业有明确的指导意义，具体表现为：

1、肯定民营资本进入电信业的合理性、有益性；2、把握LTE有利时机，推进方案落实； 、平衡运营商竞争，提高通行业运营效率。

◆各子领域有望相继受益，优选增值服务和优运维我们认为，虚拟运营商仅是民营资本进入通信领域的“前奏”和“子集”，随着政策的推进，未来相关子领域有望相继受益，优选增值服务和优运营板块，其逻辑在于这两个领域具有一定的共性，即外包和客户。

所谓外包，我们认为民营资本准入初期的一个前提是不显著有损某方利益，因此选择原本就属运营商外包运营的领域更易切入。增值服务一直由CP、SP负责内容、服务提供，已有一定的外包或代理关系，而优运维领域近年来从谈楼、代维等方面也体现出外包的趋势，因此更符合运营商的利益，更易形成合作运营关系。

袭击最大可能性是乌东部亲俄民兵所为。但该报道并未给出美国军方做此判断的理由。 所谓客户，即虚拟运营商本质上是能够以自有品牌发展业务，增值服务商通常在自有领域已有固定的客户群，例如二六三的企业邮箱用户、拓维信息的校讯通用户、北纬通信的游戏用户等，因此在拥有虚拟运营商牌照后，这类企业可迅速积累用户。而优运维的代维业务也具有区域性，其通常掌握特定的物业资源和服务客户，在获准具备相应资格后亦可积累客户，形成自有品牌效应。因此，这两类民营企业更有动力投入资本。

◆他山之石——海外虚拟运营商已率先发展早在上个世纪80年代，英国政府为了鼓励竞争打破垄断开始鼓励发展转售业务，全球虚拟运营商业务正式起步。而至年 G牌照发放高潮到来之时， G数据业务的灵活性给虚拟运营商带来更具想象空间的市场，高额的资费和丰厚的利润吸引了大批资本进入，全球虚拟运营商进入快速发展阶段。据PyramidResearch的预测，2015年全球移动虚拟运营用户数将达到2亿，每年增长2000万左右，年复合增速1 .8%。

虚拟运营商对整个电信行业的意义主要体现在频谱利用率的提升和促进市场竞争两个方面。我们认为我国政府对虚拟运营商政策放开的意义主要体现在打破垄断、提高行业运行效率和推动电信资费价格下降方面。