美联储讲话释放模糊信号人民币继续温和贬值生存

美联储***讲话释放模糊信号 人民币继续温和贬值

美联储****珍妮特·耶伦。图片来源：东方IC

北京时间6月7日凌晨00:30，美联储****珍妮特·耶伦在费城召开的世界事务理事会上的讲话中，暗示其对美国经济仍然乐观，美联储仍会加息。但是相比5月底在哈佛大学讲话，耶伦去掉了“未来数月”的时间词，取而代之为“缓慢”这一更加模糊的表述。“我仍然认为联邦基准利率或将需要缓慢提升来确保长期中的物价稳定和充分就业。”

虽然国外大投行包括高盛、大摩此前分析，美联储今年将在9月、12月还有两次加息。但目前看来，市场普遍预期美联储在年内“会且只会”有一次加息，唯一的分歧就是加息发生的时间点。

经过5月远低于预期的非农数据以及耶伦在昨天演讲中相对谨慎的表示，目前六七月份加息的概率低于5%以下。那之后究竟是会在9月还是12月议息会议上加息，目前还没有相对一致的看法。摩根士丹利美国经济团队依然维持美联储年内在12月加息一次的判断。

短期内美联储加息预期减弱，人民币汇率压力减轻，给中国经济以更多调整的时间和空间。

6月7日，继昨日大幅调升296个基点后，人民币兑美元中间价报6.5618，回落121个基点。

受美指“过山车”走势影响，两岸人民币兑美元即期汇率午后波幅扩大，但整体温和走跌的趋势未改。截至16:30收盘，在岸人民币兑美元即期汇率报6.5720，较上一交易日跌82个基点或0.12%；离岸人民币兑美元即期汇率报6.5745，跌79个基点或0.12%。两岸汇差25个基点。同期，美元指数大幅震荡走低，至16:48分报93.8526，跌1626个基点或0.17%。

在未获得清晰加息信号的情况下，隔夜美元指数波动幅度加大。美指在耶伦讲话期间小幅上扬后一度回落至四周以来的低位93.745，跌幅0.2%

，至收盘反弹至94.0152，较上一交易日涨1012个基点或0.11%。离岸人民币兑美元即期汇率随美指在震荡中走跌，至凌晨5:30收盘报6.5666，跌238个基点或0.36%。

交易员指出，之所以出现回调，是因为本轮美元调整激发不少购汇需求，而结汇盘反而因为价格不佳放缓出手。另有一位中资行交易员称，美指下跌时中间价和市场价的偏离可明显看出市场的情绪仍是偏购汇。另外，盘中可见大行适度维稳，防止市场价较中间价偏离过大，若美指逐步企稳，人民币料仍面临一定下行压力。

不过，人民币近一段时间走势始终保持相对平稳。机构认为未来几个月内人民币贬值幅度有限，人民币汇率总体仍将保持稳定。

虽然中金公司此前发布报告警示道，美联储下次加息将是对新的人民币汇率机制一次真正的考验。若美元因美联储加息继续走强，人民币随之贬值；当贬值达到一定幅度，市场有可能再次陷入紧张状态。

但中国央行副行长易刚则在今日中美战略经济对话中再次向市场投下了定心丸。易刚称，中国需要在货币政策上为应对美联储加息做准备，而央行已做好准备。他表示，人民币汇率机制基于供需，稳定且透明。最近汇率保持稳定，市场预期也越来越清晰。改进沟通的工作是无止境的，相信将来我们能够改进沟通，令其更加有效。

摩根士丹利华鑫证券章俊认为，目前来看市场逐步适应人民币汇率的宽幅波动，A股市场期间没有出现去年8月和今年1月剧烈波动，央行应该继续坚持推进目前人民币汇率参考“隔夜收盘价＋一篮子货币汇率变动”的汇率形成机制，提供新的锚来帮助市场对未来人民币汇率走势形成有效的市场预期，从而避免在美联储加息过程中由机制不透明造成的恐慌。