高考加油港交所公布2018年工作计划上市制度改革魏家

在2018农历新年前，香港交易及结算所(，下称港交所)公布了2018年的工作计划，将围绕改革上市制度、推出证券及衍生产品市场新交易系统、加强风险管理、研究优化市场架构等方面开服务费将降至十分之一。展，其中上市制度改革是今年的头等大事，港交所行政总裁李小加称，随着越来越多新经济公司有意赴港上市，今年港交所将增加人手负责上市申请，以方便处理很多新领域的公司申请。

重中之重在上市制度改革

李小加在周年传媒午餐会上公布稻船敬二透露他的新公司已经开始着手新的计划了2018年工作重点，计划推行香港25年以来最重要的上市制度改革，为发行人和投资者提供更多选择，同时将升级交易系统、完善市场基础设施、提升风险管理及降低整体市场成本。在《2016~2018战略规划》已经取得的成绩基础上，上述工作将有助于港交所在全球新经济时代中进一步提高竞争力。

李小加称，港交所的战略规划目标是确保香港的集资市场与时俱进、股本市场更互联互通、衍生产品市场更具竞争力。在新股市场方面，上市制度改革取得了重大突破，去年底香港市场已经就改革方向达成共识，为香港交易所修改上市规则、迎接更多创新型公司在主板上市和修改第二上市要求奠定了基础。

李小加强调，今年港交所的头等大事就是完成上市改革，保持香港作为全球首选集资市场的优势地位。目前港交所已经收到很多有关在新机制下申请上市的查询，希望在农历新年以后公布上市规则的咨询，在经过6至8周市场讨论后，二季度可以有正式反馈，希望6月底前可以接受新型公司的上市申请，应该会有公司可以在今年秋季上市。

李小加称，目前有很多公司有意并已经在洽谈上市事宜，但是无法预计具体有多少家新型公司将赴港上市，等真正细则出来，开放新型公司上市申请，就会知道究竟有多少公司。港交所相信，将会有很多新型公司赴港上市。

李小加称，随着越来越多新经济公司有意赴港上市，未来港交所会增加人手来负责上市申请，包括银行家、律师及会计师等，以方便处理很多新领域的公司上市，比如决定生物科技公司是否符合上市资格等。

不过，李小加称，同股不同权公司并不一定会为香港市场增加额外吸引力，要接受这些公司可能是一个风险，香港应学习如何与这些公司共存，但这些公司将会吸引更多投资者，帮助香港改善整体成交量，而香港的高频交易可能有所增加。

与此同时，李小加称，不论是北水南下还是南水北上都已经在市场具有一定的影响力，两边交易量都很大，为两地市场注入全新活力。在A股市场里，越来越多价值股、蓝筹股获得机构投资者的青睐，而很多内地投资者在香港也倾向于挑一些具有价值洼地的好股票，香港市场是海洋心态，只要有好的投资标的，水(资金)会源源不断地涌进来。

继续完善互联互通机制

为了更好把握目前的各个发展机遇，港交所将在一季度推出领航星证券交易平台，二季度将股票指数期权合约纳入衍生产品市场收市后交易时段，三季度推出沪港通北向交易投资者识别码制度，四季度推行衍生产品交易和结算系统，同时与监管机构及市场参与者共同研究推行全新按金机制，为市场提供更大保障，同时降低市场成本。

港交所将继续完善各项互联互通计划，包括纳入更多产品(例如ETF)进一步拓展互联互通市场，同时会研究推出A股衍生产品及其他措施，加强衍生产品市场竞争力，不过这些计划都有待与监管机构商讨及取得批准。

李小加称，期望今年开始与伦敦的银行就伦港通模式进行沟通，由于伦港通受英国脱欧进程影响，与双方监管机构协商目前难以展开，可能需要等到明年3月英国正式脱欧以后，才能尽快推出。他认为，伦港通与沪港通之间有些不同，目前的互联互通是亚洲时段的市场互联互通，整个体制需要市场同时开放，但他不清楚伦敦与上海交易所之间的进展。

而至于新股通的情况，李小加似乎不愿透露太多，他称，新股通现在不想多说，但这不代表我们什么都不做。

在过去，港交所在推动股本市场互联互通、提升衍生产品市场竞争力的工作包括：2016年12月启动深港通，及推出一系列互联互通优化措施；2017年7月推出债券通；推出多种产品，包括人民币期货(美元兑人民币(香港)期权)、黄金期货及铁矿石期货，推出修订股票期权持仓限额模式及延长衍生产品市场收市后交易时段。

李小加称，2017年是丰收的一年，同时更应该未雨绸缪，为将来的发展提早布局。李小加强调，环球金融市场竞争日趋激烈，港交所会在下一个战略规划中提出重点措施，弥补现有产品及服务上的欠缺，巩固香港作为内地投资者财富管理中心及人民币国际化离岸中心的地位。

李小加称，过去几年的努力和坚持，让港交所能够充分把握今天的机遇，他坚信，港交所将继续乘风破浪，在连接内地和国际市场方面扮演独特的重要角色。

星展银行香港零售银行业务及财富管理投资总监办公室(北亚区)高级投资策略师李振豪称，随着香港完善互联互通的好消息刺激，预计H股今年还会有更好的表现，相比A股，H股的估值显得更有吸引力。尽管市场确实可能会出现调整，但是每次调整都是买入的好机会，尤其看好科技板块。

除此，实际上越来越多大型企业赴港上市，对港股也有一定提振作用。星展银行零售银行及财富管理投资总监侯伟福称，有很多大型企业在今年打算赴港上市，对于港股来说是一个非常好的消息，市场目前刚刚步入乐观情绪中，对恒生指数的前景持乐观态度。