亿巨资挥师入市嘉实基金经理谈投资思分析

400亿巨资挥师入市 嘉实基金经理谈投资思路

窦玉明：我们可以等待

作为一只巨无霸基金，其持仓情况必然受到市场的关注，有人甚至提出要抢在策略增长前建仓。对此，嘉实基金公司副总经理兼投资总监窦玉明表示：“我认为这种短线的投机客是不会有机会的。作为投资者，时间是你的朋友，我们可以等待；对于投机者，时间是敌人，他们不能等待。”

近期指数已经接近历史最高点，嘉实策略增长现阶段的基金投资路线如何规划成为市场关注的热点。窦玉明认为尽管目前市场在历史高点附近，但嘉实对未来中长期的市场表现还是有信心的。从中短期来说，将采取比较稳健的操作计划。“目前点位虽然比较高，但市场上还是有很多的投资机会。”窦玉明说。

“从未来３到５年来看，我认为股市的位置不高，盘子大了，应该说增加了管理的难度。但我们已经作了比较充分的准备，在人员队伍、投资计划和策略等方面都已经进行了妥善的安排。”

对于市场流传的“嘉实概念股”说法，窦玉明表示：“我们不赞成嘉实概念的说法，这个基金的投资与其他基金在投资策略上有差异，但也共用我们的投资和研究平台。”

同时，窦玉明郑重承诺旗下基金不搞利益输送。“这个请我们的投资者放心，我们会公平对待我们的每个基金，同时我们也不会操纵证券价格，过去没有做，未来也不会做。”

邵健：短期不会大幅建仓

作为嘉实的明星基金经理，很多投资者都是冲他的名字认购嘉实策略增长。面对419亿规模的巨型基金，邵健表示将选择稳步安全的建仓策略，短期不会大幅建仓。

“我们已经开始建仓，但会力求稳健地运作该基金，本基金的建仓期为180天，而非一个月。”邵健澄清了市场对嘉实建仓期为30天的误会。

“我们这个基金的建仓期的投资原则是稳健管理，精选个股，所以不会因为时间而仓促建仓。会选择稳步安全的建仓策略，不会短期大幅建仓。”邵健表示。

“管理419亿的基金需要有更好的全局观，需要多找出倍数量的好公司，另外流动性管理与风险管理也难度迅速加大。我们主要通过对看好公司的长期持有获取投资收益，对于所投资的个股而言，我们主要关注其成长性，成长的持续性，成长的确定性，公司的动态投资价值等。”

面对419亿的规模，四位基金经理将采取什么样的方式配合，也是投资者关心的问题。对此邵健表示：“在我们基金经理小组中，刘熹主要负责债券投资与现金管理，党开宇、邹唯与我负责股票部分投资。我们将股票投资的日常工作分为策略、行业、公司研究几个部分。平时，各人各有侧重，但有重要问题时将集中讨论。目前没有采取各自分管，而是分工研究，共同讨论决策。这个团队有比较长的合作经验，其中三位基金经理的合作时间超过３年。” 党开宇：风险防范事前更重要

任何投资都有风险，一只巨型基金面临的风险可能更多，带来的结果可能也更严重。对此四位基金经理中唯一的女性党开宇表示，风险的事前防范和事中监控比遇到风险调头规避更重要。

“正是因为这支基金的规模较大，我们在选择个股时对基本面的要求会更为苛刻，眼光放的更长远，相信可以最大限度的规避风险。”

面对投资者“假设在大盘走低的情况下，怎样保持基金净值的稳定？”的问题，党开宇表示，“我们认为如果大盘走低，将是非常有利于新基金的建仓的，基于我们对明年的市场相当看好，我们可以通过精选个股来回避大盘的下跌，在市场出现机会时获取更好的收益。”

当面对有关交叉重仓持股的问题时，党开宇认为：“我们会投资我们长期看好且价格合理的上市公司，不会因为其他基金的持有或否对我们的投资产生影响。” (中证)

嘉实：400亿巨资挥师入市

许小年－－当年“千点论”的抛出者，近期加盟嘉实基金，“大空头”与“大多头”的组合，会产生怎样的效应？

在昨日嘉实基金上路演中，这些引人注目的疑问，开始一一得到解答！

昨日，创下419亿元募集规模记录的嘉实基金终于走上前台，在上路演现场，亲手揭开了嘉实策略增长基金的神秘面纱。

419亿巨资已开始入市

“基金公司旗下基金的协作能力相当强，这400亿新资金入市，嘉实原有的重仓股自然少不了会买！”

虽然市场的猜测并未得到证实，但近期嘉实重仓股已纷纷开始表现：嘉实成长、嘉实增长重仓持有的泰豪科技已连续三天大涨，成交量明显放大；嘉实成长基金作为华西村的第一大无限售条件流通股东，昨日大涨9.07％……

难道嘉实策略增长确实开始入市了？对此，嘉实策略增长的基金经理邵健昨日在路演中明确表示，新基金确实已经入市建仓。

419亿新基金将在30天内建仓完毕，这是市场对后市相对较为乐观的原因之一。不过，嘉实基金副总经理窦玉明表示，现在市场的容量已经够大了，未来还有大量大盘股上市，单只基金对市场的影响不会有那么大。

对于新基金的操作，嘉实策略增长的4位基金经理邵健、邹唯、党开宇、刘?分别就投资者的问题进行了解答。

邹唯：“策略增长基金的封闭期是30天，契约规定建仓期是180天，因此会选择稳步安全的建仓策略。”

党开宇：“……不会短期大幅建仓。”

邵健：“……预计需要较长的时间才能实现较高仓位。”

规模过大 投资者担心盈利

“家底6万买嘉实策略，没想到盘子400亿，不想赚钱只想保本，绝望中！”这是一位友在昨日路演时的原话，这也反映出部分投资者对这只航母级基金的担忧。毕竟当年的百亿基金－－中信经典配置等大盘基金表现确有不理想的时候。

对此，嘉实基金总经理助理戴京焦认为，基金的规模和业绩之间并没有必然联系。业绩好的基金，受到投资者的认可，可能会变成非常大的基金，达到业绩和规模“双高”的结果。比如，富达基金公司旗下业绩出色的麦哲伦基金规模就超出1000亿美元。短期看，公司会本着审慎的态度，稳健建仓。长期看，随着A股市值的快速增长，大基金的运作空间会更加广阔。

“千点论”者如何献计大多头

在嘉实策略增长募集419亿元之际，还有一个令市场关注的焦点，那就是当年“千点论”的抛出者、着名经济学家许小年最近加入嘉实基金。

这位投资者心目中的“大空头”，碰上如今市场最大的一只做多力量，会是什么景象呢？他是否会对嘉实策略增长基金产生影响？这引起了投资者的很大兴趣。

嘉实基金总经理赵学军则表示，许小年是嘉实的特聘经济学家和总裁顾问，负责提升嘉实研究团队的能力。

不过，投资者更感兴趣的是，目前市场重上2200点，当年发表了着名的“千点论”的许小年，目前又如何看？当投资者把这个问题抛出后，赵学军的回答也相当艺术：“希望下次能有机会安排许小年与投资人见面，让大家当面听听他的看法！”(成都商报 李凯)

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