金融期待再次降息荐股位置

金融：期待再次降息 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.4月银行板块行情表现：

4月银行股股价大幅上涨，全月银行板块整体上涨14.45%，跑输沪深 00指数2.8个百分点。股份行、城商行涨幅相对较大。

2．个股涨跌幅我们不提倡恶性的行业竞争行为：

涨幅超过15%的银行有：平安银行（28. 2%）、华夏银行（25.58%）、北京银行（19.07%）、南京银行（18.18%）、光大银行（17. 4%），股份行/城商行上涨主要由于一季报收入、利润增长（尤其拨备前利润）状况相对理想，而盈利增长缓慢的国有大行多涨幅居后，上月涨幅第一的兴业银行由于之前股价已反应预期涨幅最后（5.72%）。

.公司动态：（1）年报和一季报陆续出炉：业绩增速环比下降。

14年上市银行净利润同比增7.7%，15年1季度，净利润同比增 .2%，均低于预期。1季度，南京银行增速最高，为25%，领先同业，释放业绩，5大行净利润增速最低，均在1%-2%之间，勉强正增长。（2）资本补充渠道丰富：民生二级资本债券获批；招行拟推员工持股计划；平安非公开发行A股获批；宁波银行获准发行二级资本债券和金融债券；北京银行2015年第一期二级资本债券发行完毕；华夏银行拟非公开发行优先股等；建行今年下半年或明年有望推出优先股。（ ）业务创新和战略合作并进：建行获养老金公司试点资格；平安签约重庆现代物流产业发展基金；中信与上期所签订战略合作且获准金融租赁公司开业；浦发试水理财产品线下转让；招行与国开行签订战略合作协议；宁波银行再发资产证券化产品。（4）组织调整、高管变更、兼收并购：

浦发澄清收购上海农商行传闻；工行收购土耳其Tekstilbank股权；浦发行长朱玉辰辞任；建行微调组织架构对价格下跌形成压力。秦皇岛港动力煤库存2月7日突破800万吨的库存警戒线；平安调整高管队伍架构。

4.行业动态：（1）政策利好：央行自4月20日降准100bp，力度加大，银行股再迎实质性利好；财政部出齐发行文件1.6万亿地方债铺平道路；三大政策性银行改革定案，强化资本约束。（2）、审批放开：银监会修订五规章放权银监局；银行理财直融工具发行料改为注册制；不良贷款核销政策有望放宽。（ ）新鲜血液注入：微众产品4月中旬推出；10家A股拟上市银行结束中止审查，6家已受理。（40监管规范：央行起草监管条例规范非存款类放贷组织； 敦促商业银行降低服务收费。