信息科技行业减持明显抱团联通取暖

信息科技：行业减持明显 抱团联通取暖 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述：

效果越好 通过比较2011年四季报与2011年三季报的全部基金的重仓股数据，我们分析基金重仓持有股票中通信行业股票的增减变化情况。

评论：

1、2011年四季度，基金重仓通信股的市值、重仓股个股数量都呈现了下降的态势，通信行业指数走势弱于上证指数。（1）截至2011年四季度末，基金重仓持有天相通信行业上市公司股票市值总额达到162.8亿元，较2011年三季度末减少19.48亿元，下降幅度为10.69%；重仓通信行业股票市值占当期基金全部持股市值的比例由2.90%下降0.18个百分点至2.72%。（2）从重仓股数量来看，四季度末，有 0家通信上市公司进入基金重仓股名单，较2011年三季度末的 6家减少。其中，新进入基金重仓股名单的通信行业上市公司 家；在四季度内被基金继续增持的1 家；没有变化的1家；被减持的有1 家；退出基金重仓股名单的9家。（ ）四季度，天相通信行业指数下跌7.67%，而同期上证指数有6.20%的跌幅。

2、电信运营及服务行业：机构增仓增值服务公司。（1）中国联通（600050）：2011年四季度末，共有59家基金重仓持有，累计持有1 .20亿股，占公司总股本的6.2 %；与2011年三季度末相比，重仓公司的基金家数增加15家，累计持有股数占总股本的比例降低0.08个百分点。（2）增值服务公司受到基金公司的增仓。拓维信息（002261）：重仓基金数由1家增加为 家，累计持有股数占流通股的比例增加了5.45个百分点至5.49%；北纬通信（002148）：在二、三季度均未有基金重仓后，四季度有1家基金公司增持。

、通信设备行业：络优化受到重视。国内基础电信投资在经过 G大规模建设后将恢复常态增长，但受制于原材料价格、人力成本、折旧的上涨，以及运营商集采的压力，给设备商的盈利造成较大影响。（1）中兴通讯（00006 ）：四季度末，重仓公司基金数66家，较三季度末减少4家，累计重仓持股占总股本的比例下降2.65个百分点，由14.0 %下降至11. 8%。（2）光通信：受益于运营商对接入的大力建设，光通信重仓股增加。四季度末，烽火通信（600498）重仓基金数由15家减为14家，但累计重仓股占总股本的比例上升1.56个百分点，至12.57%；光迅科技（002281）与中天科技（600522）增持幅度也比较大，但持股数不多，分别占其流通股比例为：0.87%与0.76%。（ ）优：四季度末，优行业各公司重仓股总体增幅较大。华星创业（ 00025）重仓基金数由1家增加为2家，累计持有股数占流通股的比例增加了7.86个百分点至8.82%；国脉科技（00209 ）重仓基金数由1家增加为2家，累计重仓持股比例由4.91%上涨为7.26%；三维通信（002115）重仓基金数由2家增加为 家，持股比例占流通股的比例增涨近1倍至 .70%；但中创信测（600485）出现严重下滑，重仓基金数由 家变为无基金持有。（4）配套设备：持股分化明显。劲胜股份（ 0008 ）、天喻信息（ 00205）退出重仓股，信维通信（ 001 6）累计重仓持股比例下降了了7. 6个百分点至1.17%；而远望谷（002161）、卓翼科技（002 69）累计重仓持股比例分别上涨了 .90%、4.0 %，达到11.60%、16.72%。

4、军工设备增减不一。军费预算2011年同比增长了12.9%，但2011年军费占GDP的比重只有1.27%，低于主要军事国家平均水平，仍有进一步提升空间，预计未来五年我国的军费预算有望继续保持15%左右的增速，为军工行业的发展奠定基础。基金四季度在通信行业内对军工企业以减持为主，国腾电子（ 00101）、烽火电子（000561）累计重仓持股比例分别下跌了1.99%、1. 2%，达到2. 6%、4. 1%。但是，华平股份（ 00047）累计重仓持股比例上涨至9.11%，闽福发A（000547）略微增持。

5、总结：我们认为，四季度基金公司重仓股情况体现出以下投资思路：（1）电信运营商：中国联通受益于“沃”品牌的支撑， G用户数累计达到4002万户，新增用户2596万户，超过预定的2500万户，千元智能机的贡献功不可没，且2011年底 G项目实现单月盈利。基金公司充分估计了联通的增长情况，纷纷增持。（2）受“十二五”规划预期及文化产业政策利好刺激，两家移动增值服务商四季度增持明显。（ ）光通信以及优两个子行业的景气度较高，业绩增长的确定性较大，相关上市公司在四季度增仓明显。