行业爱建证券结构性机会轮动

爱建证券：结构性机会轮动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点中小市值表现更佳。本周上证综指报收3268.72，周涨幅1.88%，总成交金额10613亿元；深证成指报收10614.08，周涨幅3.14%，总成交金额13623亿元；上证50指数报收2613.26，周涨幅为1.67%，总成交金额1534亿元；沪深300指数报收3724.67，周涨幅为2.12%，总成交金额6524亿元；中小板综指报收11319.69，周涨幅为3.31%，总成交金额5697亿元；创业板综指报收2322.90，周涨幅为4.26%，总成交金额4116亿元。本周市场震荡反弹，尤其是以创业板为代表的中小市值表现更佳，量价齐升，蓝筹类指数虽然也有反弹但是成交量继续减少。日均成交金额4847.36亿元较上周继续减少，主要是由于蓝筹类个股交易转弱，市场资金主要在中小市值交易，从腾落指数结束了去年5月份以来的持续下滑。来看，腾落指数本周回升，沪深两市在高点附近上涨个数增加，虽然市场整体交易金额减少，但个股活跃度提升。从市场整体上看，市场仍处于区间震荡格局，本周市场整体表现良好但中小市值表现更加，市场风格有转他们表现得很努力换迹象，中小市值由于前期涨幅不大，为资金所关注，未来仍可继续关注，但整体上依然是以估值优势为基础。

主题投资活跃。本周整体表现较好，尤其是主题投资类个股，市场涨幅前10位，整体涨幅都表现较好，周期类、国企改革、人工智能等等主题类个股表现良好。而跌幅居前的依然是重组不及预期个股，也包括前期涨幅较大的周期个股，不过跌幅不大。从概念指数来看，TMT类各概念指数表现良好，而涨幅幅居后的则是周期类概念。从行业看，计算机、同行、电子等TMT类行业涨幅居前，涨幅居后的是，有色、钢铁、采掘以及银行等前期蓝筹类行业。整体上看，本周是市场风险偏好提升明显，市场题材炒作的涨幅和持续性较好，主要也是由于此类题材，前期涨幅不大。随着TMT类以及国企改革等主题的活跃，未来机会仍然值得挖掘，中小市值的估值良好成长性确定的公司仍然可以战略配置。

结构性机会轮动。从整体的市场来看，市场震荡格局未变，结构性特征依然明显，但是在存量资金博弈的情况下，资金的流动带来市场机会的轮动。虽然市场趋理性的大趋势渐成，估值优势和业绩改善是目前市场的基础，但由于大的趋势并未形成，市场的机会成结构性轮动状态，中小市值中的涨幅不大而安全边际较高品种将渐渐为市场资金所关注，战略性的配置安全边际较高品种是不错的选择。整体上值得挖掘包括环保、电子、信息相关等等，主题投资方面可继续关注国企改革等。