行业市场稳步发展功能逐渐发挥

期货上市于2004年6月，从历史运行情况来看，棉花市场功能发挥高效，助力我国棉花产业政策落实，促进棉花产业健康发展。2004年以来，棉花期货日均成交量为13.8万手，折合棉花69万吨，日均持仓量达到13.2万手，换手率在1左右，在已上市期货品种中处于较好水平。2016年，我国棉花国储去库存效果良好，棉花期货流动性增加，日均成交量和日均持仓量分别达到33万手和30.4万手，均高于历史平均水平。棉花期货成交活跃，为价格发现功能的发挥创造了有利条件。棉花期货价格走势与国内价格始终保持了较高的关联度，2016年期现货价格相关性达到0.93，为棉企及投资者发现棉花价格提供了强有力的工具。

棉花期货为涉棉企业经营管理提供了避险工具。棉花期货上市后，河南、山东、河北和新疆等棉花主产区进入期货市场套期保值的企业，于2004年10月份即开始按照国家标准加工棉花，注册仓单，在期货市场上卖出了好价格。

期货市场能够为企业提供风险管理的平台工具，帮助实体企业稳定经营，从而提高整个行业的坚韧度和稳定度。2014年后，棉花价格逐步回归市场化以来，价格波动风险加大，涉棉企业利用期货市场避险需求增加。截至2018年12月，参与棉花期货的产业客户数达到1600余家，并涌现出了一批期货市场为现货经营保驾护航的成功案例。以新疆银隆农业国际合作股份有限公司为例，2014年10月，通过期现结合模式，该公司以13884元/吨的价格在CF1501合约共计卖出套保5000吨棉花，并于当年12月分别以13081元/吨和13104元/吨的价格逐步平仓，去除建仓成本后盈利800元/吨，弥补了现货贸易共计400万元的损失。千千万万的涉棉企业参与期货、用活期货、依靠期货，探索出了涉棉企业合理管控经营风险的道路，降低了棉花行业整体的运行风险。目前，依托期货市场的基差贸易、仓单拍卖等新的贸易模式快速发展，积极改变着棉花行业传统的贸易模式，让贸易更只是认真看着灵活、更安全、更快捷。

巩固新疆主产区优势。我国棉花产业中心快速向新疆转移，新疆棉花产量占全国总产量比重达到60%以上，新疆纺织产业链进一步健全，投产纱锭数目快速提高。我国政府对新疆棉花产业发展高度重视，2017年中央一号文件明确提出要巩固主产区棉花生产。在服务我国棉花产业战略部署方面，棉花期货发挥了积极作用：一是便利新疆生产建设兵团等棉花生产单位利用期货套保，稳定棉农收益，巩固新疆棉花主产区地位；二是自上市以来对新疆棉花设置升水，体现新疆棉花质量优势，让新疆棉花在期货市场卖出了好价格；三是顺应棉花产业发展趋势，于2017年9月启用新疆棉花交割库，调整基准价区至新疆，突出新疆棉花价格标杆作用，加快棉花产业向新疆转移。

为棉花生产者及时掌握市场信息提供参考。由于棉花期货价格反映了当年供求的总体状况，2007年以后，棉花生产者（指具有适度规模的棉花专15.4.24业合作社、家庭农场和种植大户，下同）对棉花期货信息传导的接受程度增强，每年10月新棉收获后，他们往往会参考远期棉花期货的价格择机出售籽棉，减少了低卖现象的发生。