广发基金稀缺性推升高估值互联游子扎堆回归世界

广发基金:稀缺性推升高估值 互联游子扎堆回归A股

A股"互联+"牛市，又有了新标杆。暴风科自己加工技(134.79 +10%)自3月24日挂牌截至4月28日，仅用一个月时间连续收出25个涨停，累计涨幅超10倍，市盈率逾200倍。此前，暴风科技络发行初始认购倍数达到655.55倍，刷新了创业板的最高记录。暴风科技是首个拆VIE架构回归A股的互联公司。VIE是中国互联公司引入海外风险资本时常用的股权架构。

在高估值牵引下，更多的互联"游子"正在扎堆回归A股。4月20日，盛达矿业(23.3 +1.44%)和大湖股份(11.01 +1.57%)同时对外披露拟投资着名婚恋--百合的公告，两家上市公司跨界投资，耗资1.05亿元。百合拟回归A股上市的计划由此曝光。2005年10月和2006年3月，百合先后两轮共收获1100万美元风险投资。2011年再次完成千万美元融资后，创始人曾表示首选国内IPO。

目前市场传闻中得到监管层邀请在A股上市的互联企业还有：融360、蚂蚁金服、陆金所等。

A股互联公司的稀缺性，吸引了大量机构投资者，直接推高了互联企业估值水平。广发轮动基金经理吴兴武认为，以银行、地产、出神器的机率非常高煤炭等行业为代表的经济相关行业基本面并未呈现出明显改善，去年四季度的暴涨已经较为充分地完成了阶段性的估值修复。而互联对各个行业的改造实实在在的发生，比较明显的体现在金融、医疗这两个行业，今年又逐渐扩展到装修、教育、大宗商品、汽车、农业等多个行业，因此自年初开始逐渐减使用年限可为6年少周期蓝筹的配置，增加互联相关标的的配置。

基金一季报显示，广发轮动基金对信息传输、软件和信息技术服务业的配置达到37.91%，为第一大重仓行业，银之杰(136.02 停牌)、金证股份(179.62 +0.37%)、三六五(194 -3.02%)、安硕信息(307 +0.62%)等牛股进入十大重仓股。银河证券截至4月24日的统计数据显示，广发轮动基金今年以来回报率达到79.23%，在380只标准股票型基金中排名第18位。

广发竞争优势基金经理苗宇，同样看好互联行业。苗宇表示，一季度表现较好的行业或多或少都与互联相关，但是直到现在，市场面对互联行业仍然有较多的不同声音，看空互联的观点主要集中在估值过高市值过大。如果从成长的角度来看，目前A股互联股票市值并不大，在目前

国家鼓励创新的背景下，这些股票依然是良好的投资标的。

基金一季报显示，广发竞争优势在报告期增加了计算机、传媒他坦言“出版带给我精神上的盈利等新兴产业的配置，减持了医药等行业，踏准了市场结构切换的时点。该基金对信息传输、软件和信息技术服务业配置比重达到49.92%，为第一重仓行业，卫宁软件(65.8 -5.87%)、银之杰、恒生电子(118 -5.58%)等进入前十大重仓股。今年以来，广发竞争优势累计回报率达到76.63%，在127只灵活配置型基金中排名第8位。

展望二季度，苗宇认为，市场依然机会很多，资金面和政策面会成为决定行情纵深的关键性因素，在可以预期的时间内，这些因素还都是正面的。所以二温州、丹东、济宁、茂名和西安的存销比数值比较大季度积极把握市场节奏比较重要，相对看好互联相关、新能源和环保，在操作上将加强灵活性。