化工推荐受益春耕的农化与旺季预期提价的染了

化工：推荐受益春耕的农化与旺季预期提价的染料 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2月重点推荐受益春耕的农化子行业。201 年，化工各子行业景气指数、PPI指数均显示行业处于稳步复苏过程中，虽化工行业利润总额累计同比有所回升，但毛利率和净利率继续走低，我们预计基础化工2014年震荡弱势复苏的运行态势仍将持续。2014年2月，春耕行情即将启动，建议关注农化行情，重点关注尿素、复合肥、农药子行业投资机会。尿素：节后由于备战春耕，尿素价格稳中上行。复合肥：史丹利2014年1月份氯基复合肥和硫基复合肥的价格分别为2 00元/吨和2600元/吨，预计2月份复合肥将呈价稳量增态势。农药：由于草甘膦生产企业春节期间产量呈下滑态势，国内订单和出口订单的累加需求增加，草甘膦环保核查首批名单将于明年 -4月份公布，在众多利好因素刺激下，草甘膦价格2月中下旬有望继续上扬。

2月重点推荐旺季来临预期提价的染料子行业。201 年1~12月，染料行业累计实现营业收入858.84亿元，同比2012年同期上涨11.92%，利润总额66. 4亿元，同比增加29.48%。自201 年染料行业经历专利诉讼、环保趋严等事件影响下，染料价格步入长期上升通道，2014年2月随着消费旺季来临，部分染料品种价格有望进一步上扬，维持“强烈推荐”浙江龙盛与闰土股份。

降息降准下资金流动性的宽松以及其他投资环境不济造成的喜好偏离又在不断推高行情 2月平安化工模拟投资组合推荐。2014年2月份模拟组合中，我们持续推荐受益春耕的农化子行业，并推荐景气仍处于上升阶段的染料子行业，同时推荐具核心竞争力的高成长个股。2月推荐模拟投资组合：万华化学(20%)、浙江龙盛(20%)、国瓷材料(20%)、扬农化工(15%)、史丹利(15%)、联化科技(10%)。

基础化工重点主要子行业分析。（1）化肥：尿素：节后由于备战春耕，尿素价格稳中上行；磷肥：二铵冬储市场陆续启动，东北、西北发货陆续进行中，预计二铵2月价格平稳运行；钾肥：预计2月份钾肥价平稳运行；复合肥：

预计2月份复合肥将呈价稳量增态势；（2）农药：草甘膦2月中下旬价格有望继续上扬，吡啶反倾销落定，百草枯价格将高位运行，建议关注：扬农化工、红太阳；（ ）氨纶：预计2月份氨纶价格将逐步上行；（4）民爆：硝酸铵成本支撑仍显不足；（5）MDI：预计2月MDI价格将平稳运行。

风险提示：宏观经济增速低于预期、化工大宗商品价格波动幅度大。