高考加油安信证券工业品价格大幅回落魏家

安信证券：工业品价格大幅回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

内容提要受环保限产放松、产能持续释放的影响，10月中旬以来螺纹钢、焦炭、铁矿石等品种价格大幅下跌，进而带动整个工业品价格的回落，同时压制了相关行业的盈利水平。

今年以来工业品价格总体涨幅显著，在高利润的持续刺激下，限产行业逐步加大投资。随着明后年新增产能的集中释放，工业品价格的跌幅可能要比以往更深。这可能意味着未来上游对下游产业的挤压会逐渐减弱，下游的每套服装要拍十多张片子盈利趋于恢复，这也将支撑相关板块在权益市场的表现。

10月以来新兴市场汇率止跌企稳，权益市场也开始维持震荡。而随着美联储主席态度转向鸽派，未来美元回流对新兴市场的冲击趋于减弱，经济基本面将成为影响新兴经济体金融市场的主要因素。

风险提示：（1）贸易摩擦加剧；（2）地缘政治风险