5月推土机产销内需跌幅收窄

　　 | 发布者：柴喜男 | 来自东方证券5月内需下滑44.97%,较前两月收窄,下半年有望超预期。 5月内需下滑44.97%,较前两月收窄,下半年有望超预期。据统计,2012年5月11家主要推土机制造商共销售推土机8 7台,同比下滑29.90%,环比下降22.14%。月合计销量为45 9台,同比下滑41.78%。其中5月内销481台,同比下滑44.97%,较4月的54.17%的跌幅,收窄近10个百分点。今年月全国公路累计投资下滑7.66%,对内需造成致命影响。但我们认为国家稳增长的指导方针下,基建将是投资确定性最强的领域,而基建方面,铁路和水利的确定性虽强,但根据现有的规划来看,超预期的可能性不大,反倒是地方ZF主导的公路建设,可能在下半年会重新恢复投资,届时对下游需求90%左右在公路建设的推土机而言,内需将会有很大的提振。

　　出口支撑行业。5月份出口推土机 56台,同比增长11.25%,当月出口占比达42.5 %,本月出口增速较4月有明显下落,当占月销量份额较上月并未有明显变化。

　　行业集中度环比持平。2012年5月, 大传统推土机品牌销售626台,同比下滑29.90%,环比下落22.14%,市场占有率为74.79%,本月市场占有率与上月持平,相比2011年的77.64%有缩减。

　　本月产品结构中大型马力机型占比上升。5月 20以上马力机型占比为1 .50%,较4月有所下滑。总体来看,5月219马力以下中小型推土机占比与上月基本持平,220- 19马力推土机占比有所反弹。

　　相干上市公司近期股价表现亮眼。推土机相关5家主要上市公司股价近一周4家上涨且跑赢全A股指数(涨幅1. 0%),只有河北宣工1家下跌,跌幅跌幅为0. 2%;涨幅最大的是柳工,为7.98%;近一个月4家上涨且跑赢全A股指数(涨幅-1.82%),同样只有河北宣工1家下跌,跌幅为6.20%;涨幅最大的是厦工股份,为18.28%;一年以来只有中联中科上涨,且只有中联重科跑赢全A股指数(涨幅-12.14%),中联重科涨幅为 . 0%;跌幅最大的是山推股分,为42.94%。