行业煤炭石油国内煤价大幅下跌压力暂时趋缓

煤炭石油：国内煤价大幅下跌压力暂时趋缓 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周重大事项回顾周行情与板块估值：7月27日当周煤炭开采板块（三级）下跌1.99%，跑输沪深 00指数（下跌1.8 %）和上证综合指数（下跌1.89%）。7月27日板块重成为推高一周发行总规模的主要动力。点21家公司2012年平均PE为11.72x、PB2. 6x。

我们认为伴随着去库存化的缓慢进行，煤价压力最大的时期正在过去，板块反弹机会渐现。目前电厂存煤天数25天左右，较前期 0天的历史高位已经有所回落，下月有望进一步回落至天区间，这将对下跌中的煤炭价格带来明显支撑。我们建议优选业绩稳定的白马龙头增持：兰花科创、永泰能源、潞安环能、山煤国际、阳泉煤业。

上周行业简评（7月20日—7月27日）国内煤炭价格下行压力趋于缓解：钢厂库存炼焦煤可用天数基本在天，电厂存煤天数下降至25天，秦皇岛存煤量稳定在850万吨。因此本期大部分国内煤炭现货价基本平稳，除河南、河北地区部分焦煤价格下调 元，贵州地区动力煤降价40元。值得注意的是本周山西焦煤集团下调大矿焦煤价格落实：高挥发高硫主焦煤较年初相比下调幅度达220元/吨，优质主焦煤、肥煤价格较年初下调幅度达150元/吨。

国际煤炭价格继续下挫、进口同比大幅增长：2012年月份我国累计进口煤炭1 985万吨，同比增长65.9%，进口国主要来自澳大利亚、印尼、越南、俄罗斯等国。而近期国际煤价继续下跌，7月26日澳洲基准动力煤出口价格下跌6美元至181.5美元/吨。

一周行业、集团、上市公司大事综述（具体详见后文）兖州煤业发行不超过人民币100亿元公司债券已获得中国证券监督管理委员会核准。

2012年公司债券（第一期）发行规模为50亿元。最终确定本期债券品种一（5年期）票面利率为4.20%，品种二（10年期）票面利率为4.95%。

露天煤业2012年上半年业绩报告：上半年实现营业收入 . 1亿元，同比下降2.86%。实现基本每股收益0.55元，同比下降9.84%。

大有能源关于调整非公开发行股票发行底价及发行数量的公告：调整后的发行底价为20.84元/股。发行数量为 6,175.62 8万股。非公开发行股票申请获得证监会通过。

西山煤电关于竞买山西兴能发电有限公司部分股权的公告：转让方拟转让兴能发电21.85 %股权，挂牌价格人民币40,000万元。公司拟通过公开竞买的方式受让转让方且华南已经开始夏收持有的兴能发电21.85 %股权，最终确定交易价格。关于竞买武乡和信发电有限公司100%股权的公告：转让方转让武乡和信100%股权，挂牌价格人民币1500万元。公司拟通过公开竞买的方式受让转让方持有的武乡和信100%股权，最终确定交易价格。

昊华能源2012年半年度报告：实现基本每股收益0.56元，同比下降6.67%。

山西省人民政府正式批复了关于印发山西省促进煤炭电力企业协调发展实施方案的通知，并开始组织实施。

据内蒙古煤炭工业局调度显示，月份全区进口煤炭1112.6万吨，同比增长 9.4%。

另据有关资料显示，月份全国进口煤炭1 985万吨，同比增长65.9%。

山西省今年月份，焦化行业实现利润盈亏相抵净亏损 2.7亿元（去年同期净亏损7.1亿元），亏损面达72.5%。

山西省委核准晋城煤业集团赵庄煤矿改扩建项目。赵庄煤矿为生产矿井，矿井2007年建成投产，同意核准赵庄煤矿按照800万吨/年生产能力组织试生产。