货币政策方向晦明不清抑制股市反弹预期

　　 | 发布者：何婷婷 | 来自工程机械 中国央行不降准，而通过公开市场操作临时性吐出基础货币，这明显给人以货币政策方向还不太肯定的感觉。固然，也可以往积极的方向理解。...

　　中国央行不 降准 ，而通过公开市场操作 临时性 吐出基础货币，这明显给人以 货币政策方向还不太确定 的感觉。固然，也可以往积极的方向理解。央行可能考虑到货币政策的本钱，先吐出高利率(本钱)的央票，减少市场央票存量。具体的做法是：尽可能等待央票到期，到期后 多放货币、少发新央票 ，从而到达基础货币投放的目的；而在央票还没有到期，但市场资金需求较大的时候，先用逆回购挺一下。往不好的方向理解，央行还是羞羞答答，不宁愿投放，而在受到实实在在经济压力的情况下，又不得不有所表现。

　　为了让市场更加明确地理解央行意图。央行应当适度采用 降准 手段，哪怕将0.5个百分点作为一个基数，改成0.25个百分点作为一个基数，然后小步适度快走，这既可充分体现货币政策的灵活性，也可以给市场一个较为明确的方向性。在此条件下，就算央行公然市场操作有收有放，市场也不会产生误解。

　　看不到货币政策积极的变化，就看不到中国经济可能出现的良性运转，市场预期就好不了。资金就不可能从银行流向股市。在银监会固化存贷比、而央行又勒紧货币的前提下，银行必定拼命揽储，这固然会阻挠储蓄转化为投资。股市没钱能上涨？不可能。