电气设备最可类比高铁的主题性投资机会荐位置

电气设备：最可类比高铁的主题性投资机会 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核电是最可类比高铁概念的主题性投资机会。两者都具有核心技术门槛高、初始投资高、行业壁垒高和行业牌照稀缺等共同特征， 总理曾多次在外交场合推销中国高铁和核电，两者都是国家重点支持的战略性产业。核电或将复制高铁板块的走势。

核电成长确定性相比高铁更高，行业将步入高景气度阶段。自核电重点项目审批重启以来，核电新增项目审批紧锣密鼓速度超出预期，2015年是我国核电重启的关键之年，预计共有8台核电机组得到核准，年底之前预计还会有4至6台核电机组得到核准，并且，2016年至2020年，预计平均每年开工5至6台，成长确定性高，行业将步入高景气度阶段。

核电行业成长空间巨大。国内市场提升空间巨大，2020年前至少新建 5GW核电机组，行业规模是现在的近三倍，对应的直接建设投资为7000亿元；中国碳排放目标需要核电装机规模在20 0年达到150GW至200GW，核电行业规模是现在的倍，对应的直接建设投资最高可达到 .6万亿元。国外方面， 0年间海外新建核电站在160座左右，新增投资过万亿美元，市场规模同样可观，虽然国际核电市场竞争激烈，但我国三代核电技术已有两大自主品牌——华龙一号和CAP1400，安全且造价低，核电产业发展后劲大，有望从国际核电市场分一杯羹。

近期催化因素：

中国核电“走出去”战略连续取得进展。近期，中国分别与伊朗、肯尼亚等国家签订条约，合作开展核电项目，特别是与英国已经就在英国东部布拉德韦尔建设核电站达成了协议，这将是中国在西方国家设计和建造的第一座核电站，意义重大。

国企改革顶层设计方案将出，国企改革有望加速向纵深推进。核电央企证券化率较低，资产注入预期强烈，不排除进一步整合的可能。参考南北车合并之后，高铁板块走强，核电国企改革的推进利好核电相关概念股。 “十三五”规划出台，内陆核电解冻可期。

两条主线配臵核电：

创历史最高记录；净利润60亿美元基于对景气度和市场空间的判断，并类比高铁板块，我们认为应该加大核电板块的配臵两条主线：央企整合主线推荐核能发电稀缺标的中国核电、核电设备龙头东方电气和潜在核电资产整合平台上海电力；民营核电龙头推荐丹甫股份和员工持股成本大幅折价的久立特材。

风险提示：股市系统性风险，发生核事故