高考加油19日跨月因素致14天回购成交量大增魏家

周四，银行间货币市场资金仍然供给充裕，短期品种交投保持一贯的活跃，隔夜和7天利率延续前几日的小幅波动。值得注意的是，以14天为首的回购及其更长期限的品种当日成交量都有不少增加，14天交易量的但是一个站之中出现大量的重复内容增加很大程度上还是受到跨月因素的影响。除了9个月、1年品种没有成交，平时鲜有成交的长期品种成交都不约而同地在20亿左右，利率也相对稳定，符合市场心理价位。

质押式回购周四成交总量达到4475.3亿，较前一交易日增加约4.37%，7天回购交易量继续回落，14天和1个月品种交易量都有较大程度放大。当日隔夜回购成交量为3745亿，开盘利率比前加权利率上行2BP，成交在1.53%，盘中最低成交价维持在1.40%，最高价在1.65%，盘终加权利率上行3BP盘终收在1.53%左右。考虑到目前流动性的宽裕状况，尽管隔夜和7天利差在前期的平均水平，但7天逆回购明显供大于求的局面使得此二者利差有望进一步缩窄，预计隔夜利率近期还会缓慢上行。7天回购交易量继续萎缩，回落至就算过去了。318.2亿左右，开盘价持平在1.76%，早盘最高价达到2.0%，最低仅为1.53%，加权利率小幅下行约2.5BP至1.74%。14天回购因为可以跨月，当日也打破前期的平稳格局，全天成交223.6亿，成交量接近前日的两倍，但加权利率稳定在1.80%附近。随14天交易量的增加，21天回购品种成交量交易量也翻倍至26.2亿，加权利率持平在1.96%。1个月回购交易量也达到前日的三倍多，有75.5亿，利率稳定在2.05%。长期品种成交也相对旺盛， 3个月和6个月成交量均达到26亿左右，加权利率分别收在2.46%和2.64%，6个月品种较同期SHIBOR高出13BP左右，与前几天持平，4个月成交在2.51%，成交量也达到20亿。

周四人民银行发行2010年第七十一期中央银行票据，期限为三个月（91天），发行规模为110亿，较上期发行量减少290亿，中标利率在1.57%，持平。同时进行了三个月正回购操作，规模700亿，利率同样持平在1.57%。本周巨量到期资金，加上三年发行断档，上半周又再度暂停正回笼操作，本周实现净投放资金410亿。考虑到从下周开始，到期资金量也实属有限，在连续净四周回笼的环境下选择净投放也是一种调剂，这让市场坚定了适度宽松的方向短期内不会发生动摇的预期。

周四上海银行间同业拆放利率SHIBOR短期品种整体波动不大，依然是隔夜和7天品种小幅波动。其中隔夜利率继续上行2.58BP至1.5204%，7天回落3.07BP，报收在1.7418%， 14天和1个月品种分别上行0.0.49BP和0.29BP，报收在1.8008%和2.1508%。三个月以上的长期品种基本保持稳定，仅6个月品种上行0.20BP，3个月和6个月品种分别报收在2.4673%和2.5238%，9个月和1年品种分别报收在2.5599%和2.6227%。