高考加油银河证券关注中报超预期及投资受益板块魏家

银河证券：关注中报超预期及投资受益板块 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

近期多重负面因素交织，政策面未来央行继续加息的预期仍然存在；全球市场看起来阴云密布；国内资金面也不容乐观。若没有政策面的利好，本周或仍难以摆脱弱势震荡格局，但上半年经济数据和中报业绩的披露，有望成为市场转折驱动力。

上周保证金整体表现为小幅转出，周末的保证金余额为8701.8亿，与6月10日创下的年度低点8695.15亿仅一步之遥，距离今年2月10日的保证金余额8697.2亿如此之近，显示目前市场保证金的匮乏程度。

政策风险没有完全释放。央行再次上调存款准备金率，略超出市场普遍预期。偏紧的政策脚步未停止。加息仍然是悬在A股头上的达摩克利斯之剑。

三季度经济回升与通胀减缓将有利于市场。5月份工业增速、消二不卖香火费增速、进出口增速依然处于小幅回落状态，但是回落幅度有所减缓。

固定资产投资加速，房地产投资旺盛，投资的拉动成为经济增长平稳较快的原因。预计三季度固定资产投资增速不会下降，保障房建设、水利建设、能源建设将成为拉动经济增长的新动力。

中报行情值得期待，全部上市公司的3成已公布了中报预告，其中有近8成公司业绩报喜（包括续盈、扭亏、略增和预增）。建材行业的整体利润增幅最大，其次依次为餐饮旅游、医药、纺织服装、计算机和农业；利润增速较低的行业则为军工、钢铁、电力和轻工制造。待中报披露拉开序幕，市场对上市公司的业绩担忧将会有所缓解。

A股市场目前仍然是处于中长期底部的震荡筑底阶段。对于6月份的通胀压力市场仍有较多的担忧，短期可能会以震荡为主；在上半年数据出来之后，市场向上的动力更强，从而摆脱震荡筑底而趋势那么能给用户好的用户体验是不可想 象的性上升。在品种选择上，当前重点把握两条投资主线：一是关注中报业绩预期较好、估值较低的行业与股票，如食品饮料、家电、水泥、石化等；二是投资产业链股票，比如水泥、建筑、工程机械、电力设备等投资受益板块；此外，可关注航母及高铁主题投资机会等。