煤炭石油供给收缩促使煤价上涨荐5股公开

煤炭石油：供给收缩促使煤价上涨 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

煤炭供给收缩，使得煤价开始出现上涨趋势。环渤海地区动力煤价格指数本周与上周持平，报收 89元/吨。大秦铁路例行春季检验，对煤价构成一定支撑作用。冶金煤煤种价格基本企稳。电厂日耗回落，存煤可用天数增至20天以上。近日，煤炭产能按276天生产已经从政策逐步向落实转变，山西、内蒙古、陕西等多省市已发布文件部署压缩产能，预计5月后可能在全国全面展开，如果全部企业按要求生产，那么国内煤炭过剩问题将基本解决。同时，供给侧改革如期推动，已有国土部、人社部出台配套文件，有效解决推进中遇到的问题。近期山西省关停整顿非法矿井和5大团体所属资源整合矿井致使国内供应尤其是炼焦煤、无烟煤供应出现短缺，市场价格连续小幅上涨。我们重点推荐西山煤电、潞安环能、兰花科创、阳泉煤业及矿业不良资产处置公司海德股分。

重要信息回顾：

山西大同动力煤价格反弹，供给收缩支持煤价:煤炭市场需求上涨幅面连续收缩，环渤海地区动力煤交易价格整体上进入安稳运行局面。环渤海地区动力煤价格指数本周与上周持平，报收 89元/吨。大秦铁路每一年4月春季检验，以及上游供给侧改革对市场影响愈加明显，本周大同地区动力煤价格普涨5元/吨。预计未来煤炭供应偏紧局面将延续，煤价有望反弹。

布伦特原油价格不断上涨：布伦特原油现货价格上涨0.96美元/桶至42.85美元/桶，涨幅2.29%。截至4月14日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值 .29,环比下降0. 点；国际油价与国内煤价比值2.9 ，环比下落0.27点。因在油田保护季开始以前，供应收紧的前景让欧洲市场走强。然而，由于供应延续过剩和冻产协议的不确定性，原油价格仍有下跌风险。

港口调入量受供给收缩影响而下降：本周秦港煤炭日均调入量40.2万吨/日，环比下降12.4万吨/日，跌幅2 .5%；日均调出量环比下降5.9万吨至44.8万吨/日，跌幅11.6%。截至4月15日，秦港库存4 .5万吨，环比增加12万吨，涨幅2.8%。综合分析，本周大秦线开始检验，调入量减少明显，而调出量方面也小幅下落，但是调出量仍旧高于调入量。近期供给侧改革推进加速，造成煤炭供给偏紧，使得港口调入量下落明显。

日耗回落明显，库存可用天数增至20天以上。六大电厂日均耗煤环比下落0.51万吨至5 .64万吨，环比降幅0.95%。六大电厂库存环比下降 .77万吨至1155.17万吨，跌幅0. %；存煤可用天数增加0.1 天至21.5 天。本周期内沿海六大电厂日耗下跌明显，天气延续回暖，民用电煤完全进入消费淡季。宏观来看，经济发展增速安稳，工业用电很难出现大幅增长局面，加上国家发展清洁能源将进一步压缩电煤需求。

国内海运费小幅回升：国内主要航线平均海运费环比上升0.82元/吨至20.50元/吨，涨幅4.19%。澳洲-中国煤炭海运费（载重15万吨）环比上升0.22 美元/吨至4美元/吨，涨幅5.9%。综合分析，受助于各类型船舶需求改良，波罗的海贸易海运交易延续改良，海岬型船运价持续走高。随着供给侧改革的推进，近期国内煤炭供给收缩，煤价反弹趋势明显，造成海运市场情绪回暖，运费小幅回升。