建材建材下乡农村建房对水泥板块的需求拉动源泉

建材：建材下乡（农村建房）对水泥板块的需求拉动作用有限 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

来自国家统计局的信息显示，2008年农村个人固定资产投资额为5,952亿元，占农村固定资产投资额的比例为24.7%。2008年农村农户施工房屋建筑面积为9.19亿平米，每平米造价445元。考虑到农村建筑单位水泥用量偏小，质量偏低，我们假设每平米折合水泥用量公斤，预计农村农户建房的年度水泥用量在9,000万吨至1.4亿吨之间。如果国家建材下乡政策拉动效应得力，可能带来10%的额外需求，大约为900万吨至1,400万吨上下。我们此前预期的2010年水泥增量需求为1.86亿吨，增幅为11. %。建材下乡可能使2010年水泥需求增速提升0.55%-0.85%。建材下乡构成轻度利好，维持水泥行业中立评级，不过预判板块存在小幅反弹的趋势。

09年五粮液业绩快报超预期赵宗俊五粮液（人民币29.19,买入）公告09年业绩快报，收入和净利润分别同比增长 9.5%和79.5%，实现每股收益0.856元，超出市场一致预期（每股收益0.80元）。09年第4季度，公司收入和净利润分别同比增长124.1%和 29.5%，第4季度每股收益0.25元，远远高于过去公司第4季度业绩。

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