电气设备新能源电站运营将受益央行降息荐DG

电气设备：新能源电站运营将受益央行降息 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周国内硅料行情价格弱势维稳。光伏级多晶硅均价20.62美元/千克，下跌0.19%，本周国内硅料无论是价格还是成交情况都在走弱，国内硅料厂家反馈虽然还是满产，但出货频率有所减缓；本周国内硅片行情价格弱稳；电池片方面，本周多晶硅电池片周均价为1. 9美元/瓦，基本维持稳定，但单晶硅电池片周均价1.87美元/瓦，下跌了0.01美元/瓦，受下游组件需求的带动，电池片情况较为良好，厂商开工情况较好，但也有个别并不理想，两极分化趋于明显。本周组件行情维稳，多晶组件周均价0.62美元/瓦；后期走势看法，持稳为主。

人民银行下调存贷款基准利率，利好电站运营资产：风电、光伏等新能源电站显著的特征是高杠杆、高财务成本，经营性现金流的最大压力就是还本付息，降息将显著利好电站资产。以风电运营为例，100MW的项目单位投资7.5元/W，按照20%的资本金比例测算，项目贷款假设以基准利率取得，本次降息将减少每年利息支出240万元左右，资本金IRR提升0.5个百分点左右，净利润可提升5%～10%。

光伏电站的情况也类似，本次降息可以提升项目资本金IRR0.5个百分点。降息将显著利好存量电站资产，提升其经济效益，改善企业现金流，提升电站资产价值。我们继续重点推荐新能源电站相关标的，风电方面包括金风科技、天顺风能，建议关注港股标的龙源电力、华能新能源。光伏电站推荐阳光电源、江苏旷达、爱康科技、林洋电子、航天机电、彩虹精化等。

国务院印发《能源发展战略行动计划（年）》的通知：要大力发展可再生能源，到2020年，非化石能源占一次能源消费比重达到15%，其中提出要大力发展风电，2020年风电装机2亿千瓦以上，风电与煤电上电价相当；加快发展太阳能发电，2020年光伏装机达1亿千瓦左右，光伏发电与电销售电价相当。

搜索引擎等络媒体的主要收入来源近期重点关注新能源股：

1、金风科技，风场运营高速增长，制造业持续快速增长；2、隆基股份，分布式项目比重提高有利于国内单晶硅产品的推广； 、大洋电机，新能源汽车电驱动业务国内重要厂商，北京市占率第一4、航天机电，较多光伏电站储备，具有一定的资金优势；5、阳光电源，逆变器维持领先格局，EPC业务逐步发展；