沪胶期货多头吹响冲锋号哈

公司已调整以前年度损益 沪胶期货多头吹响“冲锋号”

两年多以来，天然橡胶价格自高点直线下挫，价格近乎腰斩，无疑令主产区泰国的胶农们很受伤。8月底开始的胶农抗议活动正愈演愈烈，同时，因铁路运输受到影响，日本及上海橡胶市场价格均出现大幅上涨。市场人士称，从官方及汇丰PMI数据看，制造业稳步走暖，政策利多预期强烈，随着传统需求旺季到来以及收储传言炒作，胶市多头或将继续发力上攻。

多因素提振胶市

9月3日，日本东京工业品交易所(TOCOM)橡胶期价上涨超过2%，至每公斤284.5日元；同期上海期货交易所天然橡胶期货主力合约1401较前一交易日每吨微跌40元至收盘价每吨21015元。在9月2日，该合约强势涨停收盘。市场人士表示，沪胶1401已呈现多头排列。虽然有所回调，但仍然显示上攻形态。

相比其他工业品，橡胶走势尤其抢眼，诱因之一是泰国胶农抗议活动的不断升级。据外媒报道，泰国南部Nakhon Si Thammarat省的胶农举行抗议活动导致运输和物流系统中断，部分出口商可能会推迟发货。

抗议胶农的主要诉求是提高橡胶收购价格，政府已同意将生胶板收购价格提升至每公斤80泰铢，但有胶农代表仍坚持其每公斤100泰铢的立场，政府与胶农8月26日的第一轮谈判无果而终，抗议者继续其抗议集会，并称如果在9月3日最后期限之前他们的要求仍得不到满足，将前往政府大厦前举行大规模抗议示威。

除了供应受到影响外，需求也有利多因素发生，如宏观数据靓丽，中国经济面转好。中大期货分析师邢海涛表示，欧美、日韩及中国经济数据近期表现突出，提振天胶需求，尤其是新能源汽车的不断完善与推广，可能会推进汽车的更新换代，将极大地刺激天胶需求，长期来看，供给过剩的局面必将扭转。

此外，光大期货分析师彭程表示，国内主产区、泰国、印尼、越南进入开割丰产期并将持续到年底；需求端，印度因本国产量减产，导致进口需求增加；欧元区经济转好以及国内稳增长政策对小微企业免税使得制胶企业出口订单增加，从而使我国对橡胶原料的进口需求亦增加。

另外，9月2日，泰国总理英拉在广西南宁表示，橡胶是泰国的支柱产业之一，造福胶农是泰国政府长久努力的工作，希望能对合作方案进一步细化，要求泰国泰中文化经济协会与农业部进行探讨共同推进合作的进度，表示在合作的项目上泰国政府可以提供政策的重大支持。

市场担忧依然存在

沪胶主力合约周一几度涨停，周二又不断冲击高点，仅从盘面看，或许新的一波涨势又将开始。邢海涛表示，但从橡胶的基本面来看，橡胶的供给过剩今年很难改善。橡胶树生长是需要一定周期的，而2012年与2013年是供给的较为充足的两年，这是在2010年前已经预料出的结果。

然而，今年受全球经济形势衰退影响，需求降幅已经超过预期，同时天胶现在处于高库存的状态。长期来看，供给过剩的局面必将扭转

，但扭转不会在9月，如果没有新的经济利好出现及收储消息的确认，9月将会继续下跌。邢海涛指出。

8月份，沪胶走出自6月以来持续低位盘整的纠结行情。进入9月，宏观风险事件骤增。第一周，国内及欧元区主要国家公布8月份PMI值（实际数据乐观），9月6日美国将公布8月非农就业人口及失业率，对本月第三周美联储是否会开始实行退出QE计划具有重要的前瞻作用。另外，国内中秋节以及国庆节等传统节日的到来，使得国内市场避险情绪增加。

对于市场收储传闻，银河期货分析师陈朝泽表示，本周国储将约谈海胶、云南农垦、中化国际，收储细节，如果收储量在5万吨以下，则对价格影响不大，主要关注新的收储量能否增加至7万吨以上。

市场人士认为，总体来看9月初气氛有些好转，本月中上旬偏强，目前来看国内主产区天气很好，产量恢复很快，云南、海南今年产量将增加8%以上，并且国产胶现货偏高于进口胶，国产胶将面临压力，除非消费大幅转好，全局来看库存没有消化之前，胶价只是熊市周期之中的反弹。