高考加油化工需求低迷油价下跌化工产品价格整体下行魏家

化工：需求低迷 油价下跌 化工产品价格整体下行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业运行趋势化工产品整体仍处跌势。农产品价格逆市反弹；印度招标低于预期及政策干预，国内外尿素价格高位明显回落；2季国内外钾肥价、量稳步向上；印度货币贬值导致进口价格未明，国际磷肥和中国出口前景仍不乐观。

上周行情回顾国信基础化工和石化指数分别下跌2.15和上涨1.96%，分别跑赢沪深 00指数0.15和0. 4个百分点。天胶价格大跌，轮胎股大涨带动橡胶制品板块上涨1.1%，上周多因素拉高的炭黑、氨纶板块下跌居前。

近期投资观点1、相比油价大幅下行，实际上是让电经营企业分担了部分成本压力。这次的调价方案国际农产品价格反弹表现抢眼，小麦创8个月新高，如期高位盘整预示农化需求有保障：月底国内钾肥有望提价，盐湖股份、冠农股份长、短投资皆宜；磷肥前景暂不佳，但对供给弹性小的商品磷矿石价格影响小，磷矿石价格高位稳定，兴发集团内生性因素延续股价上涨；农药旺季关注华邦制药和扬农化工。2、民爆原料价格难涨，推荐久联发展，关注雅化集团。 、烟台万华业绩底线明确，检修确保2季度MDI市场价格上行，配臵投资首选。4、深海油田勘探突破，关注中海油服和海油工程。5、关注天然橡胶价格下跌，对轮胎等橡胶制品企业的成本下降影响，长期关注需求拉动。

上两周化工产品价格涨跌幅排行榜上周涨幅超过2%：温州市场纯MDI4.29%，醋酸乙烯2.86%，三聚氰胺2. %。

上周跌幅超过2%：EVA-2.1%，乙二醇（化纤级）-2.1%，BDO-2.2%，国内二甲苯-2. %，氟化铝-2. %，韩国纯苯（FOB）-2. %，国内纯苯-2. %，纯苯-2. %，聚醚硬泡-2. %，PC-2.8%，波罗的海一铵-2.9%，环氧丙烷- .2%，黄磷- .2%，丁苯橡胶- .4%，苯酐- .本以为会给自己带来不错的收益4%，煤焦油- .5%，BOPP- .5%，沈化PVC糊树脂- .7%，顺丁橡胶-4.1%，环氧氯丙烷-4.1%，正丁醇-4.2%，PX-4. %，醋酸-4.4%，POM-4.6%，己内酰胺-4.7%，工业萘-4.7%，聚乙烯LLDPE-4.8%，双酚A-5.0%，国内苯乙烯-5.2%，国内甲苯-7.0%，东南亚乙烯（FOB）-7.4%，国际尿素-7.6%，韩国甲苯（FOB）-7.8%，天然橡胶-16.4%。

MDI、TDI装臵集中检修推动涨价，集中度高的MDI表现更佳；烟台万华、沧州大化受益。

全球经济低迷导致原油价格持续走低，上周WTI和Brent原油分别下跌4.84%和4.14%。

政策观望导致尿素跌价，化肥运行短期受限国家调研尿素涨价导致市场观望，前期拉抬因素——高氮肥备货转而产生替代效应，尿素报价冲高后明显回落；需求旺季中，近期尿素价格仍处相对高位，关注后期政策走势和海外市场情况。复合肥企业观望尿素价格，影响开工和原料采购力度，因而钾肥进口商提价延后，MAP价格难反弹。国内复合肥采购钾肥提升的势头将延续；库存消耗明显，尤其是前期主导市场的低价、低品位氯化钾，市场低端价格上涨明显；进口商重获合理盈利的涨价预期强，计划IFA会议后提价50元/吨；北美氯化钾库存明显回落也支撑涨价。DAP出口价格仍未明，磷矿石价平稳，硫磺涨势趋缓。