高考加油中泰证券消费增长有望迎来开门红魏家

中泰证券：消费增长有望迎来开门红 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

下周指标前瞻预计月固定资产投资下探7.0%。预计月固定资产投资累计同比增速回落0.2个百分点至7.0%。其中，制造业投资受去年基数影响，累计同比小幅回落至4.6%，但伴随着“制造强国”战略的深入推进，年中制造业投资仍然有望景气回升；地产投资累计同比增速回落至6.8%；全口径基建投资累计同比增速回落至14.0%。

预计月社会消费品零售总额增长10.6%。2017年月社零同比增速9.5%，为年内最低点，低基数有望提振今年增速；同时，2018年月乘用车零售同比增速5.2%，较去年12月明显反弹，以及月石油制品类消费出现高增长，均将对社零增速形成提振。

预计月工业生产回落至6.0%。通过观察工业增加值季节性变化，月为传统淡季，但2017年月同比增长10.3%，较高基数将对今年增速形成压制。受环保政策限制，发电耗煤同比提升难以反映生产旺盛。PMI数据也在一定程度上预示工业生产回落。预计月工业生产为6.0%。

上周实体经济回顾：

下游：商品房存销比回升，汽车零售同比增长。截至3月9日，30个大中城市商品房7日滚动成交面积为229万平方米；100个城市成交土地面积及同比增速持续下降；一线城市商品房存销比同比增长12.9%大幅回升；除深圳、成都，重点城市二手房价格指数小幅下降；汽车2月零售同比增长1.2%，表现较好，批发同比下滑4.5%；全钢胎、半钢胎开工率回升；春节热潮过后，观影人数及电影票房下降。

中游：水泥价格延续走弱，钢铁社会库存大幅回升。截至3月9日，全国高炉开工率较上周小幅下降，河北高炉开工率延续回落；6大发电集团日均耗煤量持续攀升；前期领涨的长江、华东区域，水泥价格延续回落，西南、中南区域水泥价格持平；Myspic综合钢价指数小幅回落，钢铁社会库存明显上升；西本新干线铁矿价格指数阶段企稳，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存天数仍上升，但增速回落，表明钢厂原材料补库速度降低，全国主要港口铁矿石库存企稳，日均上片时拼个你死我活疏港量波动上升；CCFEI涤纶价格环比跌幅收窄，江浙织机涤纶长丝库存天数延续持平；大型焦化企业开工率回落；聚乙烯成交量持平，价格回升；塑料价格与PVC价格由升转降。