光大证券内外需均有所改善然下行风险依然存蹭飞

光大证券：内外需均有所改善 然下行风险依然存在 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

而起因竟是因为跆拳道奥运冠军吴静钰。孟非表示6月出口稳步回升，进口出现改善态势。海关总署今日发布数据显示，6月出口结束年初以来同比下跌状态，由上月同比下跌2.8%转为同比上涨2.8%，略高于我们同比零增长和市场同比下跌0.1%的预测。6月进口增速同比下跌6.1%，跌幅较上月的17.7%显著收窄，同样也优于我们15.0%和市场15.9%的跌幅预期（图1、表格1）。内外需均出现改善趋势，贸易顺差有所收窄，环比减少123.3亿美元至465.4亿美元。

发达国家经济复苏与“一带一路”等战略推进带动出口稳步改善。进入2季度后，美国等发达国家经济复苏势头有所加强，美国制造业PMI从3月的51.5%持续攀升至6月的53.5%，中国对美国出口同比增速由3月份的下跌8.0%稳步改善至6月上涨12.0%。欧洲经济弱企稳环境下中国对欧盟出口同比由3月同比下跌19.1%收窄为6月的6.0%（图2）。而对香港出口跌幅同样显著收窄，从5月的同比下跌9.5%变为6月同比下跌0.5%。在“一带一路”战略与人民币有效汇率升值压力放缓推动下，对新兴市场国家出口显著改善（图3）。中国对东盟出口同比增速由5月的零增长提升至6月的8.6%（图4），上半年对孟加拉国、巴基斯坦、沙特等一带一路沿线国家出口增速均超过17%，远高于同期总体出口增速。发达国家经济复苏与“一带一路”等战略将带动出口继续稳步增长，然而幅度较为有限，出口将继续维持低速增长态势。