日常消费品整体需求见底回升荐股DG

日常消费品：整体需求见底回升 荐4股 类别： 机构： 研究员：

随后紧急刹车。一名幸免者说： 我感觉到冲击力[摘要]

月产销数据显示食品饮料总体需求见底回升，其中酒类景气度持续改善，呈现主动补库存。推荐乳制品龙头伊利股份（600887）、调味品龙头中炬高新（600872）、植物蛋白饮料代表企业承德露露（000848）和高端白酒企业贵州茅台（600519）。

总体需求见底回升，库存压力环比增加：月食品制造业生产同比增长8.9%，环比持平，产成品库存同比增长14.92%，环比增加1.1pct；酒类和饮料生产同比增长8.4%，环比上升0.2pct，产成品存货同比增长15. 1%，环比增加1.6pct。食品类需求景气度持平，白酒呈现见底回升的态势。

1）乳制品：国内生鲜乳和国际全脂奶粉价格继续环比回落，与去年同比分别为11.2%和- 9%，回落到2012年较低水平；需求方面，月乳制品产量累计同比为-1.80%，收入和利润同比分别增长16.80%和17.82%，产销景气度环比改善。而自201 年年底存货仍持续攀升，库存结构需要进一步分析。

2）调味品：主要原材料大豆和白砂糖价格平稳，较1 年同期分别下滑5%和15%。月酱油产量累计同比增长9.67%，环比回升 pct，收入和利润总额分别同比增长11.07%和16.21%，皆环比回升，产销景气度改善强劲。产成品库存同比则较5月份下降，下游需求改善情况超出生产企业预期。

）肉制品：最新全国生猪均价14. 元/kg，较7月初增长10%；玉米现货价格仍持续攀升，较去年同期上涨7%，较上月同期上涨 %，支撑猪价回升；同时猪粮比下降至5.42:1。月屠宰及肉类加工收入和利润总额分别同比增长10.59%和10.81%，均环比回升，亦呈现需求见底回升的态势。

4）酿酒板块：月份白酒、啤酒和葡萄酒产量同比增速分别为7.02%、5.66%、- .92%，白酒/啤酒/葡萄酒产量增速均环比略有回落，但是盈利情况皆环比改善。月份白酒、啤酒、葡萄酒收入增速分别为5.85%、12.18%和0. 7%，而利润总额增速分别为-12.16%、10.42%和-5.16%。