银河证券关注风格变化保持较高仓位呢

银河证券：关注风格变化 保持较高仓位 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

8月份A股强势有望延续。在当前经济环比显著改善、稳增长不放松、流动性维持宽松格局的背景下，国企改革和沪港通点燃了投资者的热情，聪明的投资者利用沪港通的时间差提前出击，改变了市场的情绪。我们维持对三季度相对乐观的看法。

关注风格变化。历史上大盘股大幅上涨而小盘股下跌的极端风格转换非常少见，即使有时间也非常短。今年7月份是2006年以来的第二次，上次也只有1个月的时间。多数情况都是在大小盘股的同方向运动中，以不同的涨跌幅度来完成风格切换的。因此，我们认为8月份难以延续7月份的风格，8月份大小盘股都有机会。

保持较高仓位，配置相对均衡。本轮大盘上涨的动力不是来自于业绩增长，而是来自于估值修复。估值低、行业基本面向好或政策预期改善的行业是蓝筹估值修复的主要方向。对于蓝筹股，要么抓龙头股，要么抓补涨的机会。对于小盘成长股，如果没有中报业绩的拖累，同样会企稳回升，今年以来持续下跌的低估值成长股，和7月下跌较多但行业前景更好的成长股都有机会。对于消费股，上半年沉寂多时，在市场整体活跃的背景下，投资机会将明显增多。因此，8月份投资的首要考虑因素是保持较高仓位，而非品种选择。

大小盘都有机会，周期、消费、成长宜相对均衡配置。

能够看到一个多款浏览器的选择屏 本月股票组合（不分先后）：天奇股份（002009）、海特高新（00202 ）、国元证券（000728）、浦发银行（600000）、达实智能（002421）、中国联通（600050）、捷顺科技（002609）、华英农业（002 21）、中国国旅（601888）、阳普医疗（ 000 0）。

风险因素：房地产市场风险和中报业绩风险。