高考加油信息科技5G网络建设起航荐1股魏家

信息科技：5G络建设起航 荐1 股 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行情回顾——通信行业短期强势明显今年初至 月11日，沪深 00指数上涨20.89%，通信板块整体上涨 9.20%，其中通信设备子板块上涨40.60%，通信运营子板块上涨 . 1%。通信行业跑赢沪深 00指数8. 个百分点，在申万28个子行业中涨幅居前。子板块中通信设备子板块表现强势，主要今年以来的行情主线集中在5G建设方面，而设备类是通信投资周期初期的重点关注领域。随着年报公布，行业整体业绩改观明显，板块一直处于稳步走强的趋势中西班牙政府请求欧元区向陷入危机的西班牙银行业提供总额不超过１０００亿欧元的救助贷款。作为附加条件，在整体活跃的市场行情中，较为突出。

电信收入增速小幅放缓，运营商竞争格局调整2018年电信业务收入累计完成1 010亿元，比上年增长 .0%，保持稳定增长，其中固定通信业务增长9.1%，移动通信业务增长0.6%。这符合我们一直以来的判断：今年以来移动业务收入随着提速降费等措施的影响下增速放缓，而固通业务却能在中移动的大力拓展下，小步攀升。随着数据业务漫游费的取消以及无限量套餐的推广，数据业务收入在抵消降费的影响后有望继续保持增长趋势。

今年以来电信业务发力，和联通用户之间的差距也越来越小，有望成为第二大运营商，而移动已经成为固的第一大运营商，在一定程度上改变当前国内运营商的竞争格局。不过对于三大运营商来说，5G作为一个划时代的升级，不仅仅是对于络提升意义重大，更是对未来的信息产业产生重要影响。而短期来看，平衡4G与5G之间的投入将是2019年资本开支中重要的决策。

行业估值与未来趋势通信行业经过去年全年的调整，估值不断走低，但随着5G周期的到来，行情逐步走出低谷，通信行业的估值也开始稳步走高。目前的BH通信行业整体估值PE（TTM）为45.77倍，虽然还是处于底部区域，但是已经明显形成了向上的趋势。当前各个我当时伸出手是想判断伊布拉希莫维奇的位置。”子板块的估值和行业整体保持一致，验证行业复苏期的特征，相关品种也呈现出普涨现象，估值恢复期导致行业没有得到分化。

后面随着5G络建设启动，通信周期效应的显现，通信子板块的估值有望走出分化向上的趋势。