行业信息科技业务需求指引方向荐股

信息科技：业务需求指引方向 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点后4G时代运营商收入下降，新型电信业务亟待拓展。随着4G用户渗透率和市场的逐渐饱和，无论是运营商投资还是整个电信业的收入均呈现下降态势。但是由于三大运营商 该行业年平均增长约两倍。但如今G、4G投入间隔十分短暂，运营商目前时点再次大规模投入建设下一代通信络的动力不足。因此，如何帮助运营商开源节流从而渡过后4G的空白期，以及如何寻找未来电信业务的增量市场就成为了当今通信行业的主要问题。

4.5G初探物联，碎片化和低利润成为运营级阻碍。华为在2014年底提出了立足于运营商现有络的4.5G概念，在存量络基础上稍加改进从而开拓以NB-IoT和专通信为代表的物联业务，从而实现万物互联的破局。但是由于4.5G物联业务种类有限，且具有盈利能力弱和增长7.3%。人口自然增长率4.92产业碎片化的缺点。我们认为，4.5G时代对于物联业务仅仅是一次初步的尝试，NB-IoT和专通信也不能代表未来物联时代电信业务的核心。

从需求看发展，三大高附加值应用指引未来。我们认为，核心的物联应用必须具有能够吸引运营商投资的庞大商业价值，同时还要能够和人类最基本的生产、生活以及社会活动具有无法割断的联系。因此，我们推断智能制造、高速接入和智慧交通将是未来物联时代具有最高商业价值的三大应用场景。我们深入分析了三大高价值应用的未来市场空间，以及他们对于制造业、信息消费产业以及城市信息化的巨大影响。我们同时以三大核心应用为代表，勾勒出了未来物联时代信息络的雏形。

推荐标的：中国联通（600050）——混合所有制+多元化业务+多方战略协作的物联运营商；宿科技（ 00017）——流量爆发持续背景下的龙头企业，未来信息消费产业升级不可替代的第三方专业CDN服务商；海能达（00258 ）——公专融合发展趋势下的标准制定者，专通信国产替代最为有力的挑战者。

风险提示：运营商投入不及预期，市场风格切换。