行业平安证券联储加息难超预期年内债无显著熊市

平安证券：联储加息难超预期 年内债无显著熊市 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

平安观点：

近期，我们与一位来自全球著名主权财富基金的投资者进行并希望通过DNA检测确定每具遗骸身份了交流。他的主要观点是：关于美国经济，担心美联储加息超预期的风险；关于美国金融市场，美股与美债均处于历史高点，而美股发生调整的可能性更高；关于中国债市，国债收益率在未来会走低，将提升利率债的配置价值；关于中国金融系统性风险，目前爆发全面系统性危机的概率很小。对此，我们的主要观点如下：第一，2017年美联储加息次数难超预期，美国股市今年调整风险较大。第二，2017年无论美国国债还是中国国债的表现都不会太差，尽管全球债市长达35年的牛市可能已经结束，但今年不会出现债市的显著熊市。第三，要显著提振国内外投资者对中国经作者：济的中长期信心，结构性改革不可或缺，这也是为什么举世瞩目十九大的原因。