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趣店2018年财报解析：挖掘存量用户价值成新利润增长点

情况可能会恶化。　　加工贸易受欧美影响大　　问：在您看来从1999年春天央行下发《关于鼓励消费贷款的若干意见》以来，住房消费贷款撑起中国经济跨越式发展的半边天。到了2007年，伴随着信用卡业务的大规模推广，消费金融开始成为实体经济血脉中的毛细血管，其对整个消费市场的活跃奠定了基础。

2014年，伴随着移动互联时代的到来，电商率先呈现出繁荣之势。紧接着，线上消费金融崭露头角。经过5年多时间的演变，消费金融从简单的消费信贷开始转向以消费者为中心，以多元化、生态化、碎片化的服务为核心的系统性服务体系建设。

作为消费金融领域代表性研究案例，趣店集团在刚刚公布的2018年全年财报数据背后，会表现出哪些变化？

从量变到质变、从规模效应到精细化运营发展从

趣店集团单季财务数据表现来看，20171连续3个季度，趣店的营收呈现稳步增长态势，但总体利润因研发费用、销售管理费用、坏账计提等增加而逐渐减少。

2018Q2趣店营收和利润纷纷取得历史最佳成绩，但当时的大背景是，消费信贷市场面临了行业性的收缩区间。从财报来看，20184连续三个季度趣店营收有所趋缓，这也和各行业面对经济下行做精细化运营有直接关系。

最直观的变化是，20184趣店营收虽然略微下滑，但是整理利润表现稳定，并整体上呈现增长趋势，利润率明显增加。结合趣店集团20184单季运营成本变化图来看，趣店整体的成本控制成效显著。

注册用户保持稳健增长、存量用户价值再挖掘

在2018Q2财报发布前，趣店在获客方式上终止了与外部付费渠道的合作。市场和媒体曾对趣店失去流量和风控辅助的前景普遍持怀疑态度。不过从财报数据层面看，在2018年第四季度，趣店完全不依赖外部付费渠道获客的完整季度，其注册用户依然处于稳健增长态势。

财报显示，2018年年底，趣店集团累计注册用户为7177万人，其中授信用户数达到3103万人。累计借款用户从去年同期的1452万人增长至1672万人，服务用户增长至526万人。

从趣店集团2017年4累计注册用户数看，趣店集团单季度平均增加注册用户达230万人。

随着用户基数的不断扩大，如何挖掘存量用户价值，对平台来说至关重要。

在最新的财报中，趣店来自开放平台的业务收入约为3000万人民币。这一数据作为一个利好信号，直接体现了趣店对存量用户价值的再开发。基于开放平台，趣店通过分发、转接用户流量给其他合作伙伴，进而获取无风险收益。

在趣店开放平台首页，趣店对其主打风控系统——猎隼风控系统做了介绍。猎隼纵向风控体系会覆盖贷前审批授信、贷中动态管理、贷后分级管理全流程，贯穿用户完整的产品使用周期。猎隼横向风控体系可以实现自我监控系统，维护风控系统的稳定可靠。

事实上，在产业互联中，原有的商业竞争逻辑从流量逻辑向数据逻辑发生转变。平台对于存量用户的画像描绘和了解程度，直接决定了平台能否对自有用户群进行精准分层和分类开发。

目前，很多金融科技公司也都开始从最初单一的信贷业务向多元化技术输出方向发展。趣店这条基于自身“数字资产”盘活的路径选择，也是行业的主流方向。

值得一提的是，2018年趣店全年净利润达26.8亿元，这一盈利数据

，在同等规模的互联企业中处于遥遥领先地位。

财报显示，截止到2018年12月31日，趣店与持牌金融机构合作资金余额从2017年第四季度的112亿元大幅增长至190亿元，实现了近70%的大幅同比增长。在资金方面，趣店集团将继续保持合规、健康及多元化。财报显示，2018年，趣店共新增了19家机构资金合作伙伴；截至2018年底，趣店共与99家持牌金融机构保持良好的合作关系。

趣店CFO杨家康在趣店会议上表示：趣店的利润约为与持牌金融机构合作资金贷款余额的13%-15%，如果用于借贷的资金都是公司自筹的资金，这个比例可以达到20%。“去年年底我们的余额是190亿，截止今年3月15日，余额达220亿。”杨家康说，只需今年全年余额达到250亿，趣店就能实现35亿利润目标。