国开行两期金融债火爆发行鼓励

国家开发银行本周四（29日）发行了一期7年期固息债和一期7年期浮息债，招标结果显示，在近期市况显著转强的背景下，两期均获得市场热捧，中标利率（利差）落在市场预测区间下限。人士表示，地产新政出台后预期的弱化和大行资金配置压力的上升，是导致昨日两期新债发行火爆的主要原因，预计在未来较长时间内市场将继续保持强势。

认购倍数最高达2.16倍

国家开发银行昨日发布的显示，该行上午发行了两期总额共计400亿元的金融。其中，7年期浮动利率金融债发行额200亿元，发行利差33个基点；200亿元7年期固息债发行利率3.35%。认购情况显示，昨日共有308.5亿元资金参与了160亿元（扣除40亿元基本承销额）7年期固息金融债招标总量的追逐，对应认购倍数为1.93倍；344.8亿元资金参与了160亿元7年期浮息债招标总量的追逐，对应认购倍数2.16倍。作为两期长期限品种，国开行昨日的新债招标结果，在一定程度上显示出市场的“热度”。

最终的赔偿金额是可以协商的。“大多数顾客都不是故意损坏宾馆设施的分析人士表示，两期金融债认购倍数都在2倍左右，且中标利率（利差）也均落在市场预测区间下限，直观地反映出市场对中期品种强烈的配置需求。在资金保持充裕的情况下，两新债受到机构的强力追捧。

昨日发行的7年期固息债是该行今年发行的第十期债券，起息日和缴款日均为5月6日。7年期浮息债则是该行今年发行的第十一期债券，起息日和缴款日均为5月6日，上市日为5月12日。

债市提前“入夏”

对于昨日的两期新债招标情况和当前债市的走向，天治天得利货币和稳健双盈基金经理秦娟表示，商行等大型机构的资金配置压力，无论从近几个交易日的二级市场交易情况，还是从昨日的两期金融债发况，都能看得出来。由于一季度市场加息预期较强，许多机构在中长期债券上都选择了尽量少的配置，在当前市场加息预期显著弱化的环境下，大行也在这个时期增加了中长债的配置。

该市场人士同时强调，这种配置虽然在很大程度上是“被动配置”，但仍然极大的充裕了债券市场的资金面。秦娟表示，地产新政出台之后，近期债市基本面出现显著好转。本轮信贷的紧缩和政府对房地产市场的调控力度，比此前多数市场人士预期的都要严峻，这项政策也部分替代了加息的紧缩作用，市场对于加息时点的判断，也大大推迟。反映在市场交投上，加息预期的弱化使得市场对于中长债青睐有加，短融等短期品种的抛盘反而相应增多。

与此同时，一些券商机构对于当前债市的观点也十分乐观。分析师李怀定表示，市场温度显著转暖，受最近对房地产行业调控政策导致银行放贷意愿受到抑制和近期市场的影响，二级市场各期限率继续回落。由于信贷政策在短期内很难有较大改善，机构的配置需求可能会一直存在，各期限收益率保持在低位或呈现箱体震荡的走势可能成为今年债市的主线。