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ERS Group公司董事Michael A. Williams博士今天发表了一份最新经济研究报告，称Intel在1996年至2006年期间，从其微处理器产品的销售中获取了600多亿美元的垄断利润。Williams博士的分析解释了为什么说英特尔公司的垄断利润是促进竞争的正当收益令人难以置信。

Williams还指出，如果微处理器市场能够充分竞争，那么在接下来的十年里，消费者和电脑制造商将可以获得800多亿美元的利益。分析指出，期间，消费者将至少可以节省610亿美元的费用，除此之外，预计电脑制造商还可以再节省200亿美元的费用，以支持他们增加研发投入，改进产品性能，增加产品多样性，为全球的电脑购买者提供创新所带来更多实惠。

ERS Group公司是AMD公司外部法律顾问O'Melveny & Myers LLP雇佣的一家经济及金融咨询公司。

Williams博士说：“在过去的十年里，英特尔公司获取了600亿美元的垄断利润，未来十年，消费者和电脑制造商将能够利用一个完全竞争的市场节省800多亿美元的费用。”

Williams继续道：“鉴于欧盟委员会最近的决定，以及之前日本公平贸易委员会所采取的行动，这篇分析报告不是要询问英特尔公司是否从事了反竞争活动，而是要询问英特尔公司从这个所谓的活动中获取了多少利益。”

AMD公司执行副总裁、法律事务官兼首席行政官Thomas M. McCoy说：“英特尔公司600亿美元的垄断利润与其声称的其业务活动受益于其更低的产品价格相矛盾，事实上这项研究显示，数十亿美元的资金已经直接从消费者的口袋流向了英特尔公司垄断的保险箱中了。”

McCoy继续说：“800亿美元转化成了英特尔公司向每一位购买电脑的消费者所征收的垄断税。这是一个庞大的数字，有助于解释欧盟委员会指控英特尔公司的原因，其滥用垄断地位真正受害的是市场竞争和消费者。”

英特尔公司过去从微处理器产品销售中获取的垄断利润数字以及消费者和电脑制造商今后从完全竞争的市场中获取利益的预估数字

ERS Group公司董事Michael A. Williams博士的报告主要的研究发现：

——1996年至2006年期间，英特尔公司从其微处理器产品销售中获得的垄断利润将近600亿美元。

——认为英特尔公司600亿美元的垄断利润是促进竞争的结果的解释是站不住脚的，因为：

——欧盟委员会最近的指控以及之前日本公平贸易委员会的调查发现； ——很少有公司达到了16%以上的经济回报率； ——调查发现一些大公司的经济回报率相对较低，其中包括Pfizer公司、Wyeth公司、埃克森美孚公司(ExxonMobil Corp.)和Target公司； ——英特尔公司报告的其非微处理器业务亏损显示，英特尔公司的品牌忠实度及其他因素缺少可持续发展优势和竞争优势； ——其他半导体公司的平均经济回报率为负。

——保守估计，消费者和电脑制造商在未来十年将可以从完全竞争的微处理器市场上获取近810亿美元的利益。

——包括家庭和企业用户在内的消费者将可以节约至少610亿美元的费用。 ——预计未来十年，电脑制造商至少还可以再节约200亿美元的费用。

——这就是说在完全竞争的市场上，消费者购买零售价为1000美元的高性能台式电脑可以节约近1.5%的费用。

——电脑制造商节约下来的资金将可以用于：(1)加大研发投入；(2)增加产品多样性；( )进一步开展创新，为电脑购买者带来更大的实惠。

垄断利润

——利用公开的信息和标准的经济学方法，对英特尔公司微处理器业务的经济回报率进行了计算。这种方法从标准的财务报表入手，并从中获取了计算公司经济利润所必须的信息。这种方法基于由Merton Miller和Franco Modigliani从事的获诺贝尔奖的研究，一半以上的财富1000强企业利用这种方法来分析它们的经济绩效；华尔街投资银行利用这种方法来评估潜在的投资；McKinsey & Co.和Stern Stewart & Co.等领先的管理咨询公司也在它们的业务中也利用了这种方法。

英特尔公司的总利润(总回报率25.95%)1418亿美元

竞争利润(资本成本9.94%)- 542亿美元

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结果：经济利润(经济回报率16.01%) 877亿美元

部分经济利润用于获取假定的优势(5.0%) - 27 亿美元

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结果：垄断利润(11.01%) = 604亿美元

英特尔公司的经济利润(880亿美元)是按照首次确定的总利润(1420亿美元)计算，再减去资本成本价值(540亿美元——其中包括正常的利润)得出的经济利润为880亿美元。

英特尔公司的经济利润率为16%(880亿美元)，与其他498家受调查公司的经济回报率形成了鲜明的对比。与英特尔公司一样，这些公司在1996年都拥有10亿美元以上的资本。这些公司的平均经济回报率不到1%。英特尔公司的经济回报率高于99%的这些大型公司，其中包括拥有知名品牌、强大研发团队或众多知识产权的大公司，如Pfizer公司、Wyeth公司、埃克森美孚公司和Target公司。

只有四家公司的经济回报率达到了16%以上，微软公司( 8.25%)、UST公司(28.54%)、可口可乐公司(Coca-Cola Co.)(16.58%)和英特尔公司(16.01%)，况且每家公司都受到了反垄断调查。当然，高经济回报率本身并不表明有反竞争行为。

接下来的研究保守地认为，普遍估计英特尔公司5%的经济回报率(280亿美元)是合理的。这样，剩下来的600亿美元就是其垄断利润的数字了。

消费者和电脑制造商节约的费用

未来消费者和电脑制造商获得的利益根据下列四种保守的假定进行了计算：

未来五年，英特尔公司的产品价格溢价将下降50%，价格溢价是把英特尔公司的产品与AMD公司相当的产品进行比较得出的。 ——未来五年，AMD公司产品销量的市场份额将从27%，扩大至 5%。 ——行业总销售水平将仅增长历史增长率的一半。 ——原始设备制造商将把75%的节约成本让于电脑购买者。

2006年第二季度到2007年第一季度的数据作为了预计消费者未来十年从市场竞争加剧中获取收益的基础。

消费者2012年至2016年获取的利益等同于2011年获取的利益。

在这项研究中，把消费者购买某种特定电脑所节约的费用作为一个例子，研究指出，消费者购买一款1000美元的高性能台式电脑将可以节省1.5%以上的费用。

英特尔公司微处理器平均销售价格——2006年121.12美元

英特尔公司微处理器平均销售价格——2011年(估计)101. 0美元

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电脑制造商产品总价格减少：19.82美元(不到16%)

让给消费者：75%

消费者购买每台电脑可节约的总费用：14.87美元，或1000美元

高性能台式电脑价格的1.5%海南治疗男科方法

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