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设备电焊/切割设备2020年04月28日

甲醇期货价受阻回落 未来价格将如何演绎

近期国际油价强势反弹,在此带动下国内化工品整体出现一波反弹行情。甲醇期货价格在反弹至60日均线后,受阻回落,未来价格将如何演绎呢?

国内甲醇供应增加

从国内甲醇企业开工情况看,前期受企业利润水平不佳,以及企业集中检修影响,甲醇企业开工率连续下滑,跌至过去5年平均水平的下方,但随着检修陆续结束,开工率快速恢复,截至7月19日甲醇企业开工率为58.03%,已经回到过去5年均值水平的上方。

从港口库存方面来看,包括华南和华北港口库存自今年春节后整体以高位回落为主

,但近期港口库存出现了小幅的回涨迹象,截至7月19日,港口库存较前周上涨2.5万吨,库存共计48.4万吨。社会库存整体较充裕。从新增产能方面看,

预计三季度甲醇新增产能为90万吨,四季度则高达390万吨。虽然这些新增产能中部分设有配套的下游烯烃等装置,但未来给市场带来的供应压力不容小视。从进口方面看,甲醇进口减少预期虽增强。但这个题材已经被市场炒作多时,未来对甲醇的利好影响或将钝化。

预计未来甲醇供应将增加。

下游需求疲软

近期甲醛价格稳中有跌,整体处于相对低位,企业利润水平较前期持续下滑,因此对甲醇价格继续反弹的承受能力逐步减弱。甲醛企业开工率整体也以跌为主,截至7月19日开工率为48.25%。

甲醛最重要的下游终端行业是房地产业,年内央行连续两次降息在一定程度上刺激了国内刚需的释放,使得部分大中城市房屋成交量有所回升,有些地区成交价格甚至环比出现了上涨。

但是目前房地产业依然以去库存为主,房屋的施工面积和竣工面积累计同比都处于下跌状态,长期而言难以有效拉动甲醛的下游消费。二甲醚价格近期虽有所回升,但是企业开工率依然维持低位,截至7月19日企业开工率为38.8%。醋酸企业开工率7月份以持续下跌为主。

预计甲醇下游需求仍将疲软。

60日均线处阻力较大

从技术面看,甲醇指数合约价格上周试探60日均线后迅速回落,上周五甚至迅速下穿其他几条均线。这说明60日均线处形成了较强的阻力。而RSI目前也形成了死叉的短期看跌形态,从技术角度看,甲醇后市整体偏空。

总之,在甲醇基本面整体偏空,技术面也有调整需求的背景下,未来如果国际油价反弹受阻,那么甲醇价格将快速下行试探上市以来的低点,即2650一线附近。而如果油价支撑作用增强,甲醇下跌过程将曲折,但是整体跌势不变。

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