高考加油化工建议选取趋势好的超跌品种荐9股魏家

化工：建议选取趋势好的超跌品种 荐9股 -19 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

个股观点：

上周油价震荡小幅上涨，氨纶、维生素C、钛精矿、百草枯、赖氨酸等产品涨价，粘胶、钛白粉、炭黑、有机硅等产品价格坚挺。而此前因为油价调整以及对个别公司1季报的担忧，前期强势的周期类化工股普跌厉害。的确油价短期受多因素扰动而难以把握，但结合供需、库存、地缘政治，我们认为全年看油价震荡的概率大，预计Brent原油波动区间为美金/桶。在最近油价快速下跌后企稳的背景下，建议寻找大逻辑没问题的处于景气周期的品种。

我们认为景气周期有望延续的品种通常具备以下特质：维持高开工率+未来新增产能少+需求稳增长，基于此我们继续看好钛白粉、粘胶、涤纶长丝等细分行业。

钛白粉：目前全国名义产能约 0万吨，实际有效产能约280万吨，2016年国内表观消费量为208万吨，而出口量约72万吨（yoy约 5%），目前供需较为匹配且环保等因素将推动供需进一步向好，行业集中度不断提升，国内龙头企业龙蟒佰利（002601）潜力巨大。

粘胶短纤：供给端2016年行业总产能约 70万吨，未来几年新投产能较少。需求端2016年国内表观消费量约 5万吨，供需紧平衡下行业开工率几乎维持在9成以都需要发。 　　补贴与饭碗要那一个 　　采访时上。另外上周发改委指出未来 年新疆棉花目标价为1.86万/吨（目前为1.60万/吨），替代品棉花的价格上涨预期将直接利好粘胶短纤，继续看好龙头企业三友化工（ 00285）。

涤纶长丝：全年看供需依然很好（2016年行业总产能 600万吨，总需求约 000万吨，开工率成），2017年行业新增产能100万吨，新增需求量超过200万吨（预计为 000万吨*7%），短期看随着下游原料库存逐步消化及油价企稳，涤纶长丝价格也有望企稳，继续看好低估值的行业龙头桐昆股份（6012 ）。

炼化板块：正如上文所述，我们认为全年看油价震荡的概率大，建议选择细分行业处景气周期，同时个股业绩兑现能力强且估值低的品种，比如三友化工（000059）。

而稳健型的投资者可重点关注有业绩兑现能力的蓝筹龙头，继续重点看好万华化学（002206）（MDI、PDH等）、扬农化工（6还有媒体用“定时炸弹”称呼黛米。今年要度过50大寿的黛米00486）、华鲁恒升(600426)。成长股则持续建议逢低布局三大业务齐头并进构筑充足安全垫的海利得(002206)；另外具有高壁垒的优质成长股建议关注锂电隔膜龙头沧州明珠（002108）、新材料平台型公司国瓷材料( 00285)等。

风险提示：产品价格下滑、业绩低于预期