行业银信合作产品周评625

据用益工作室不完全统计，本周共有29家银行和13家信托公司参与发行了173款银信理财产品，发行数量与上周相比增加23款，增幅为15.54%。本周预计的发行规模为254.96亿元，比上周减少了64.12亿元，减幅为20.10%。虽然近期市场资金面显示出宽松的趋势，但随着月底的到来，比起以往低迷的局面，银信理财市场开始出现复苏的势头，银信产品的发行数量逐渐上升。这主要是由于临近月末，而六月份更是银行半年考核的关键点，不少银行开始着力发行理财产品，以达到揽储目的。本周银信产品的发行数量有所增加，而发行规模却有所下降。从银信产品的预期收益方面看，本周银信产品的预期收益率达到4.63%，比上周的预期收益率有所上升。在面临月末、季末、年中三大考核时点，市场资金面紧张的情况下令银行理财产品收益率再度走高。本周三个月期限的银信产品发行了47款，是发行数量最多的产品；其次是一个月期银信产品，发行了45款；半年期限产品以24款的发行数量位居第三位。发行量最少的是半个月及半年期产品，仅发行了3款。

本周发行量前五的银行分别是：(,)26款，(,)13款，(,)12款，(,)9款， (,)8款。

表1 本周银信合作理财产品发行情况

本周银信合作理财产品发行情况

图1 近20周发行数量和发行规模走势图

近20周发行数量和发行规模走势图

二、期限和收益情况：银信产品以中短期为主，预期收益有所回升

从本周银信产品的期限方面看，本周银信产品的依旧是集中在一个月期至半年期。本周银信产品平均期限是112天，与上周持平。本周银信产品的预期平均收益率所以才来的。找我投简历的人很多的和上周相比，下滑势头得到遏制，整体上有所回升。本周银信产品的平均收益率达到为4.63%。由于6月底银行面临月末、季末、年中三大考核时点，各商业银行已经纷纷行动起来，用各种手段揽储应对考核。所以，在市场资金面紧张的情况下令银行理财产品收益率再度走高。本周平均收益率位居首位的是一年期银信产品。本周平均收益率最低的仍然是半个月期产品，为3.23%。

图2 近20周银信产品平均年化收益率与平均期限走势图（单位：% ，天）

近20周银信产品平均年化收益率与平均期限走势图

具体看本周各档期银信产品数量分布，发行数量最多的是三个月期产品，共有47款，占总数32.87%，比上周增加7.34个。发行量第二的是一个月期限产品，共发行了45款，占比为31.47%，比上周增加林荫之间4.52个百分点。数量位居第三位的是半年期的产品，发行了24款，占比为16.78%，比上周减少0.95个百分点。发行量最少的是半个月及一年期产品，均发行了3款，占比为2.1%。本周银信产品发行数量比上周有所增加，而发行规模比上周减少。另外，本周银信产品的平均预期收益率却比上周上涨0.22。由于月底面临三大考核时点，使得银行理财产品收益率再度走高，银信产品预期收益预计在今后一段时期内可能会有上升的态势。从各个期限的平均收益率方面来看，本周预期收益率最高的是一年期产品，收益率为5.23%。半年期银信产品收益位居第二，收益率为4.73%，比上周相同。排在第三位的是三个月期产品，收益率为4.66%，比上周上涨0.19个百分点。本周只一年期的银信产品平均收益率在5%以上。与上周的平均收益率相比，半年期银信产品收益率有所下跌，其他产品均有不同程度的上涨。

图3 各档期银信合作理财产品数量占比示意图

各档期银信合作理财产品数量占比示意图

图4 各档期银信合作理财产品平均年化收益率比较图

各档期银信合作理财产品平均年化收益率比较图

三、投资方式：组合投资类数量稳居首位，债券类减少

表2 银信合作理财产品投资结构表

银信合作理财产品投资结构表

（注：组合投资类按10%的比例计入预计规模总数）

本周组合投资类银信产品共有163款，与上周相比增加了60款，数量占总数的95.32%。本周银信产品的发行数量比上周有所增加，组合投资类产品的主导地位依旧是不可动摇。组合投资类产品不仅发行数量比上周有所上涨，数量占比也比上周增加20.32%。本周金融债券类产品共发行3款，与上周相比减少20款，占总数的1.75%，比上周减少13.79个百分点。本周权益投资类产品共发行1款；外币类银信产品发行4款。本周没有信托贷款类、同业存款类、票据类和证券投资类银信产品的发行情况。 图5 本周银信合作理财产品投资结构图

本周银信合作理财产品投资结构图

四、投资领域：金融类占据主导地位，工商企业类数量略减

本周，金融类银信产品共发行170款，比上周多发行27款，占比达到98.94%，比上周增加2.32个百分点。工商企业类产品仅发行了1款，与上周少发行3款。工商企业类银信产品的数量占比为1.06%，比上周减少增加2.32个百分点。目前的银信理财产品投向分布较为单一化，投向基础建设和工商企业领域的银信产品还比较少。预计这种分布情况在今后还将持续。

图6 本周银信合作理财产品投向分布图

本周银信合作理财产品投向分布图

五、银信理财市场点评

1.作为揽储惯用利器银行理财产品收益率冲高

6月底银行面临月末、季末、年中三大考核时点，各商业银行已经纷纷行动起来，用各种手段揽储应对考核。再度实施300亿元14天逆回购，向市场注入流动性。至此，本周公开市场实现净投放1970亿元。在市场资金面紧张的情况下令银行理财产品收益率再度走高。

点评：据用益信托工作室产品库数据统计，市场上的理财产品发行量并未增长。各商业银行发行的理财产品数量上出现萎缩迹象。尽管部分银行产品发行量缩小， 部分银行则把月末理财产品收益率提高。中国银行最新推出“博弈”系列产品。其中， 6月25日开始发行的理财产品的预期收益就高出了6月21日发行的产品的0.15个百分点，这也说明面对考核，理财产品还是提高了预期收益来应对的。鉴于第三季度末央行仍有可能降低存款基准利率，因此投资者可能适当增加长期理财产品配置。

2.银行年中大考至，理财产品密集“爆发”

降息后，市内某商业银行期限为95天的理财产品，预期收益率为5.7%；近日，同样是93天的理财产品，预期收益率为6.2%。数据显示，在理财产品期限方面，3个月（含）以下的理财产品始终占据银行理财产品半壁江山，占比约超过了50%，部分银行甚至还发行了可当天赎回的银行理财产品。

点评：降息通道的打开，并未导致理财产品的收益率严重下滑。相反，由于年中大考的到来，多数银行都将注意力放在“吸储”上，推出相对较高收益理财产品放在月末发行。事实上，银行理财产品作为一种稳健的投资方式，一直备受投资者青睐，且理财产品的收益率也普遍很稳健，从各家银行到期的理财产品来看，几乎都实现了当初的预期收益的，很少产品没兑现预期收益。但由于降息先后带来的影响，投资者期盼的高收益理财产品一直未出现。同时，随着降息后，银行理财产品的收益率不同，市民也可“货比三家”，但切忌不要过分追求高收益的理财产品。资金流动相对宽松的投资者可适当选择中长期的理财产品来锁定相对较高收益的理财产品。投资者一定要根据自己资金的流动性、对产品性质的要求，择优选择适合自己的资产配置。

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