高考加油公用事业希望在显现重回政策与投资逻辑起点魏家

公用事业：希望在显现 重回政策与投资逻辑起点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

由谨慎转向乐观：政策转向预期带来市场转机，基于政策性的“投资”逻辑将被重新认同我们对比和回顾了现在和2008年内外环境形势，比较结果显示出诸多重叠因素，仿佛一个轮回之后我们又站到了起点。紧缩性政策的走向已经到了一个敏感的时间节点，而我们对其转向持乐观预期，而政策转向预期必然带来市场转机。因此，短期看，经历较大幅度调整后，市场的系统性风险已经得到释放，我们建议强烈关注市场的短期机会，市场的持续调整使得某些子行业和个股具备相当投资价值。

行业评级“买入”，关注“主题投资+事件性驱动其银行客户已超过7400万户+剔除基本面转空的深跌幅个股+政策不断加码的海外走出去战略下的‘海外逻辑’”三重机会我们给予行业“买入”评级，以表达我们的乐观情绪。我们看好与政策相关的、相对行业增长更确定的主题性投资机会（水利、保障房），这就是所谓的基于政策性的“投资”逻辑将被市场重新认同，而成长股的机会仍需来自产业链的更多观察。此外，我们也看好事件性驱动、剔除基本面转空的深跌幅个股、确定性政策支持的其他选择如政策不断加码的海外“走出去”战略下的“海外逻辑”。

我们推荐的投资组合是：安徽水利、北京利尔、中国建筑、中国化学、葛洲坝、中工国际、精工钢构和鸿路钢构。

风险提示：应收账款风险、地产持续调控风险、海外业务经营风险。