商业零售刚泰控股珠宝战略核心荐吗

地方版四万亿能否引发新一轮牛市？ 商业零售：刚泰控股珠宝O2O战略核心 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周行业表现上周（4.25~4.29）商贸零售板块上涨0.02%，跑赢上证综指0.69%，从各子板块看，连锁板块涨幅1.51%，涨幅最大，贸易板块跌幅0.70%，跌幅最大。动态估值角度看，商贸零售行业动态市盈率（PE/TTM）为 8.42X；子板块中，贸易和百货板块估值最低，分别为 2. 2X和 4.61X；连锁和超市板块估值最高，分别为57.7 X和5 .18X。

上周商贸零售板块涨幅排名前五的股票是中兴商业（12.6%）、东方创业（11.9%）、欧亚集团（9.6%）、三联商社（8.4%）以及友好集团（7.6%），跌幅靠前的股票分别是如意集团（-11.4%）、商业城（-9.4%）、成商集团（-8.5%）、萃华珠宝（-5.7%）及海印股份（-4.6%）。

本周投资策略由于天气异常叠加更加宽松的货币环境等因素，预计通胀环境触底抬升，这将推动超市和泛零售板块相对全市场的估值溢价中枢。长期资本增持低估值百货将推动板块形成交易性机会。看好步步高（002251），增持；永辉超市（601 99），增持；同时建议重点关注：苏宁云商（002024），增持；潮宏基（002 45），买入；首商股份（60072 ），增持；王府井（600859），买入；欧亚集团（600697），买入；大商股份（600694），买入；兰生股份（600826），增持；东方市场（000 01），买入等。近期新增重点推荐刚泰控股（600687），首次给予“买入”评级，看好其珠宝生态圈价值空间。

近期调研回顾一：珂兰（刚泰控股全资子公司）刚泰以珂兰为转型战略核心，着力支持珂兰发展珠宝O2O不断导入优势资源，目标赢得两个 0%（珠宝电商渗透率 0%及珂兰市占率 0%）并最终获得珠宝饰品行业10%市场份额。未来珂兰将由垂直电商转变为平台电商，品类由婚庆珠宝向快时尚饰品快速延伸，覆盖更广客群获得更高频销售。

近期调研回顾二：小冰火人（T2000 .OC）小冰火人定位一站式电商服务平台，具备十大核心服务，注重国际品牌引进，多品类多渠道发展。目前服务国内外50多个品牌，除优势品类家电数码外已拓展至家居快消母婴等。小冰火人通过代运营作为客户服务模式深化的入口和起点，合资成立“火数银花”公司进行数据挖掘和精准营销，并成立多个独立APP对同类客户需求进行社群化运作。

风险提示：消费增速超预期下行；农业互联普及度不达预期。