建材盖板旋风刮到荐股吗

下跌20元/吨；南宁市场价格元/吨 建材： D盖板旋风刮到 荐4股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业观点：本周水泥和玻璃价格环比小幅上涨，上周我们分析到其实资本市场目前对价格涨跌已经不怎么关注，核心原因在于目前行业基本面走不出大趋势的变化（上涨和下跌的空间都不大），预期差也不大，加之“稳增长”和“调结构”政策切换有些紊乱。

上周我们还在沮丧的说行业完全没有主题，本周突然之间就被今年主题最多的电子行业“宠幸”； D盖板主题喷薄而出，核心逻辑在于一方面与曲面OLED屏幕相配套，曲面玻璃盖板成为不可缺少的组成部分，由于OLED主题个股都已普遍在高位， D盖板玻璃主题存在接棒可能，另一方面玻璃背板尤其是曲面玻璃背板有望重获青睐，成为大厂差异化选择，苹果采用双面玻璃确定性较大；这两个方面，曲面盖板是存量替代，玻璃背板是新的增量，从玻璃产业链（高铝玻璃原片、玻璃盖板加工）的角度来看，曲面盖板加工是纯增量，弹性大，尤其是之前2D业务量小，而2.5D、 D有不错技术的公司弹性更大，高铝玻璃原片会有部分新增需求，弹性相对弱一些。对应到建材上市公司，部分有相关技术储备和产品的公司将受益。

行业个股，我们仍然追寻自下而上角度，按照“ 0%业绩增长+20倍PE，50%业绩增长+ 0倍PE，低估值优质龙头”标准，老老实实找性价比高、赚业绩钱的品种，目前重点推荐山东药玻（20%内生、24倍PE，小市值国企改革，值得注意的是在定增完成前按照窗口指导，定增价不能低于发行日前20天均价的70%），东方雨虹（15%增速、15倍PE，竞争力强、天花板仍然很高），伟星新材（24%增长，17倍PE），兔宝宝（100%增长， 4倍PE）。

水泥行业：5月2 日至5月27日，全国水泥平均价格环比+0.69%，东北地区+17元/吨（长春+50元/吨），中南地区+ 元/吨（广州+15元/吨）。全国水泥库存+1.04%，华北地区+0%，华东地区+2%，中南地区+1%，西南地区+ %，西北地区+1%，其他地区无变化。

玻璃行业：5月2 日至5月27日，全国均价+0.20元/重箱，主要城市涨跌幅[+0.10，+0.40]元/重箱，其中北京+0.20元/重箱，成都+0. 5元/重箱，广州+0.40元/重箱，秦皇岛+0.10元/重箱，上海+0.20元/重箱，沈阳+0.10元/重箱，武汉+0.20元/重箱，西安+0.20元/重箱，济南+0.15元/重箱。5月27日存货 45万重箱，环比-0.48%，同比上年-5.96%。5月27日总产线 52条，环比增加1条。

风险提示：宏观经济继续下行，新投产能超预期。