高考加油日常消费品农林牧渔猪价或企稳海参捕捞旺季魏家

日常消费品：农林牧渔 猪价或企稳 海参捕捞旺季来临 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

种植业：西南大旱对全国粮食供求影响有限1季度，国内外主要粮油价格走势仍然乏善可陈。只有玉米价格延续了2009年的强势，一枝独秀，期货价格1季度上涨超过10%。

初略估算，旱情对2010年全国粮食产量影响的极限比例为 .5%，由于重灾区云南的粮食产量占比较小，旱情预计对全国粮食的实际供求影响有限，但今年粮食再次增产难度较大（特别是夏粮）。另外，旱灾造成绿大地苗木损失惨重，建议短期回避风险。

生猪养殖及屠宰：猪价或将企稳今年一季度，猪肉价格延续了去年底的跌势，凶猛的跌势将去年下半年的涨幅全部抹去。

猪价的走势基本符合我们年初的判断，但是跌幅仍然超出预期。经过前期的集中出栏后，后期生猪供过于求的压力大大减轻；而生猪价格经过一季度的快速下跌后，目前的猪粮比已创新低，国家收储冻猪肉即将展开，刺激猪价企稳或上升，给相关生猪养何杰分得丰田普拉多越野车1辆殖业和饲料企业带来机会，建议关注正邦科技、新五丰和新希望等等。

水产养殖：海参捕捞旺季来临5月前后是海参的第一次捕捞海参的旺季，由于季节性因素，尽管目前160元/公斤的海参价格（威海）较年初190元/公斤下滑，但预计上半年海参均价同比上涨在40%以上。三家海产品养殖企业（好当家、獐子岛和东方海洋）中，好当家的海参养殖量最大，建议关注。

苹果汁加工业：去库存化尾声，价格温和回升二月份，苹果汁出口单价继续温和回升，约85 美元/吨。根据USDA统计，2008/2009榨季，全球苹果汁产量1 6.7万吨，同比下降28%，库存消费比由22.7%降至9.6%，其中，中国产量60万吨，同比下降超过50%。产量的下降、需求回升，苹果汁去库存化尾声正在临近。另一方面，一年多来橙汁价格翻番，二者价差的扩大也势必拉动苹果汁的需求。关注国投中鲁的交易性机会。

其它方面，近日我国调整阿根廷豆油进口标准，可能引发市场对政府扶持国内油脂加工业的政策预期，或给东陵粮油和金德发展带来交易性的机会；另外，关注存在定向增发和资产整合预期的通威股份和丰原生化。

细分行业评级种植业谨慎推荐畜牧业谨慎推荐种业推荐水产养殖推荐糖业中性行业指数走势资料来源：东莞证券研发中心，Wind资讯1.种植业：西南旱灾对全国粮食供求影响有限1季度，国内外主要粮油价格走势仍然乏善可陈。

近期，在国家粮食最低收购价政策的支持下，国内稻米、小麦价格保持稳中有升，大豆和豆油价格与国外价格疲弱的走势同步，即使是春节消费旺季，也难见起色。只有玉米价格延续了2009年的强势，一枝独秀，期货价格1季度由1700多元/吨，上升至目前的1900多元/吨，上涨超过10%。

国外方面，仍然明显弱于国内走势。糙米价格尽管去年下半年出现一波反弹，但是目前12多美分/英担（CBOT）的价格已较去年底16美分/英担的高点下降24%；其它粮油品种，也是低位徘徊。

西南大旱对全国粮食供求影响自去年9月份以来，持续的高温少雨天气致中国西南地区遭遇1952年以来最为严重的旱灾。据中国气象中心预计,近期西南地区出现有效降水的可能性不大,旱灾短期内不会得到明显缓解,4月中旬之前不会出现有效降水，旱情有可能持续到今年5月。

简评：

2008年，西南五省区（广西、云南、四川、贵州和重庆）粮食产量8 64.49万吨，约占全国粮食产量的15.8%。

不过，此次受灾的是去年秋冬播种的农作物，主要影响的是夏粮产量，2009年全国粮食总产23下一页量5 082万吨，增长0.4%，连续六年增长，其中，夏粮产量达到了12 5万吨，占全国粮食产量2 .24%。分地区看，五省区夏粮产量约1900万吨，约占全国夏粮产量的15%，云南2 0万吨，约占全国产量的1.86%。

初略估算，旱情对2010年全国粮食产量影响的极限比例为 .5%，实际影响情况要视各地区灾情而定。由于重灾区云南的粮食产量占比较小，旱情预计对全国粮食的实际供求影响有限，但今年粮食再次增产难度较大（特别是夏粮）。

另外，苗木种植业为主的绿大地，由于地处灾情最严重的云南省，加上公司防旱准备不足，苗木损失惨重，建议短期回避风险。