高考加油地产45月新房成交仍将较好荐8股魏家

地产：4－5月新房成交仍将较好 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一手房成交持续恢复，环比小幅回升，仍低于 月平均水平。 6个城市成交面积环比升6%，同比升 8%，三四线同环比增幅大于一二线；较 月周均仍低11%，但较12年周均高15%。

月需求集中释放后，4月以来主要城市二手房成交较 月明显下滑，但仍处较高水平，除北京以外其余城市尚未出现成交大幅萎缩的情况。本周6城市二手房成交面积环比升9%，同比升88%，较 月周均下滑40%，但较12年均值高68%；其中北京成交陷入低迷，同比下滑21%，较12年均值低 5%，较 月周均大幅下滑84%。

一二线核心城市房“肌肤更紧致有弹性价仍呈上涨态势。8城市一手房均价环比多数下跌或持平，为结构因素所致，同比多数上涨。京、沪大风扬沙侵袭甘肃酒泉 11级大风致局地设施农业损毁、深等一线城市部分城区分区均价震荡上行，二线城市相对平稳。从楼盘情况来看，一线城市中，北京楼盘价格普遍上涨，上海、杭州部分楼盘价格上涨；二线城市中，南京多数楼盘价格上涨，武汉楼盘价格较平稳；楼盘去化较理想，杭州、南京多数在5成以上。

受4月初以来成交较 月回落的影响，一二线核心城市可售存量略有回升，去化时间回升，但仍处较低水平。一线城市可售面积环比升2%，平均去化时间回升至7.4个月；二线城市可售面积环比升1%，平均去化时间回升至10个月。

我们认为，经济弱复苏背景下上半年行业政策环境将较预期宽松。从推盘及认筹等领先指标来看，预计月一手房成交仍较好，此后需求集中释放的影响才会显现，成交可能略显清淡。目前行业环境有利于优质公司价值修复持续反弹，仍看好全国性龙头招、保、万及优秀区域公司城建、华夏幸福、首开、中南，资源加速释放处经营拐点的泛海尤其值得关注。

风险提示：银监会8号文以及下半年通胀抬头导致国内流动性收紧；房价明显上涨引发调控再次加码的风险。