行业煤炭石油动力煤仍待库存进一步下降荐2股

煤炭石油：动力煤仍待库存进一步下降 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周煤炭行业观点：环渤海动力煤价格经过前两周的较大幅度下跌之后，本周继续延续跌势，三周累计降幅达到20元/吨。目前电厂方面日耗有所增加，但对港口库存消耗并无明显提振作用，这主要由于近期煤价持续下行，且下游仍较低迷，使市场对煤炭后市普遍看空，悲观情甚至出现亏损绪浓厚，增加库存较为谨慎。电厂虽日耗有所增加，但近期水电发力较好，对煤炭需求大幅增加也形成抑制。相比电煤市场仍低迷，近几周来炼焦煤产业链出现小幅上行。钢材行业，在进入7月份以来出现了明显反弹势头，并且反弹势头已经持续近20天，虽然钢材市场的后期走势仍然尚未可知，但是整体的市场信心却因此被提振很多。相比动力煤仍无明显上行动力，我们认为目前焦煤价格已到达阶段低点。近期来到中报发布期，按照2季度煤价走势煤炭企业会有不同程度业绩下滑。建议关注股价大幅下跌后的优质个股，如永泰能源、山煤国际。坚持稳健配置原则，推荐中国神华和兰花科创。大有能源中报之前仍可择机配置。

上周行业动态：坑口价现止跌态势，但库存仍较高1）港口煤价：秦皇岛港口煤价较上周有所下跌：大同优混下跌5元至6 0元/吨;山西优混下跌10元至575元/吨;山西大混下跌10元至500元/吨；普通优混下跌5元至420元/吨。2）内陆上市公司所在地煤价：煤气化煤矿所在地冶金焦本周价格下跌50元至1000元/吨；盘江股份煤矿所在地1/ 焦精煤本周价格下跌80元至1080元/吨，焦精煤本周价格下跌50元至1120元/吨。 ）港口煤炭库存：

截至7月22日秦皇岛港库存增加12.78万吨至698.51万吨；截至7月19日，广州港库存为 00. 9万吨，较上周增加 .70万吨；4）重点电厂煤炭库存可用天数：截至7月10日，重点电厂库存可用天数减少2日至19日；5）国际煤价：截至7月19日，ARA指数上涨0.12美元/吨至75.87美元/吨；NEWCFOB指数上涨0.42美元/吨至77.5 美元/吨；RBFOB指数上涨0.81美元/吨至7 .56美元/吨；6）沿海港口运价：截至201 年7月19日，秦皇岛—上海煤炭运价上涨0. 1977年元/吨至2 . 元/吨，天津—上海运价维持27.1元/吨，黄骅—上海运价上涨0.1元/吨至24.8元/吨，秦皇岛—广州运价上涨0.2元/吨至 .0元/吨；7）美元指数：美元指数下跌0. 2至82.61；澳元兑美元上涨0.0127至0.9167。8）流动性指标：截至201 年7月19日SHIBOR 个月利率为4.6525；SHIBOR1年为4.4000；M16月同比增速为9.1%；M26月同比增速为14%。9）下游需求：动力煤方面，今年沿海电厂受持续高温带动，空调负荷增加，耗煤数量增加，但是其他地区阴雨连绵，利好水电。但港口吞吐量下降，使得港口和电厂的库存保持高位，下游的煤炭需求还是偏弱。炼焦煤方面，本周钢材市场受期螺、电子盘上行的带动，原材料价格的支撑下，整体仍然处于上行的趋势，但是涨势趋缓。本周国内焦炭市场整体维持稳定运行态势，个别地区价格继续下行，进入七月份，焦炭市场多以趋稳运行为主，市场整体观望氛围较浓。