行业中航信托8月发72只资金池产品或为到期信

“资金池”已经成为资产管理机构竞争的关键词。

进入9月份之后，城商行率先在新发银行理财产品中祭出高收益率，部分产品预期年化收益率超过6%；而观察银行理财产品的运作周期，已经变得更倾向于发行半年以上期限产品。其目的只有一个——扩充“资金池”。

实际上早在8月份，各类资产管理机构已经围绕“资金池”打开争夺战。

相关统计数据显示，业成立“资金池”产品的热情突然井喷。比如中航信托设立72只存续期1年以内的短期资金池产品，发行热情令市场惊讶。

各类资管机构热发“资金池”产品的目的是：“资金池”除坐拥进可攻退可守的功能，还可以帮助机构最大程度上摆脱渠道束缚，是机构扩充资产管理规模的一把利器。

除了传统从事“资金池”业务的银行和信托等机构，本报获悉，投向自己公司公募基金的FOF产品已经胎动。新《基金法》对公募基金管理公司发行基金中基金（FOF）予以放开。这项业务类似信托公司的资金池业务。预计FOF将成为基金公司补给旗下基金规模的“资金池”。

此外，诸多第三方机构发力“资金池”业务，则令竞争格局更为复杂。尤其是当刚性兑付和保本的多米诺骨牌一旦被推倒，其波及范围或不可估量。

中航信托：“资金池”产品飙升为接盘？

6月份流动性危机过后，在信托领域，中航信托最早发力“资金池”，着实令市场为之一震。统计数据显示，8月份，该信托公司共成立固定收益类信托98只，其中短期“资金池”产品达到72只，存续期均在一年之内。

按照围绕实施水产跨越工程一家信托研究机构的相关统计数据，同期，除了中航信托之外，华融国际信托、新华信托、四川信托和国民信托在内7家信托公司成立固定收益类信托产品也均超过10只。

从已有的公开资料来看，11月份中航信托不少于3款信托产品面临到期兑付，规模约合30亿元。因此市场有人士怀疑，中航信托资金池产品是为了给即将到期兑付的产品接盘，尤其是房地产信托产品。中航信托即将到期的“天启147号亿利金威集宁保障房建设信托”项目，主要投向(,)一家房地产公司。不过目前尚无直接证据显示，中航信托突然发力资金池项目与其到期兑付产品有关。

除此之外，新华信托到期兑付产品21款，规模为29.56亿元。而华融国际信托今年下半年主要面临涉矿信托到期兑付。两家信托公司发行的“资金池”产品或为解下一步的兑付难题。除此之成功将一颗北斗导航卫星送入太空。 新华社李刚摄外，地方平台风险外露，使得不少产品下一步可能面临无法到期兑付的危险。

此外，部分基金公司子公司推出的集合资产管理计划，其投向正是信托产品。如果这一类产品做大之后，亦可以扮演信托业“资金池”的角色。通过基金公司子公司，将信托产品份额“大拆小”、“长拆短”。

而上海某基金公司子公司的一款地产投资项目，融资主体此前曾在该公司一家信托股东融资。其中是否涉及基金子公司为信托接盘，颇耐市场寻味。