行业煤炭石油动力煤市场旺季不旺近期仍缺乏上涨

煤炭石油：动力煤市场旺季不旺 近期仍缺乏上涨动力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

秦皇岛港煤价回落，冶金煤继续反弹上周环渤海价格指数小幅回落至641（上周为64 ），港口煤价继续回落，动力煤主产地价格局部地区继续反弹。秦皇岛动力煤5000/4500大卡回落5元/吨至545/445元/吨。动力煤主产地局部地区继续反弹：山西多地动力煤价格上涨5- 0元/吨，山东多地动力煤价格普遍上涨元/吨，陕西多地动力煤价格普遍上涨元/吨。冶金煤和无烟煤价格继续上涨。山西柳林地区焦煤价格上涨元/吨，山东多地冶金煤价格普遍上涨元/吨，贵州多地冶金煤价格普遍上涨10元/吨。无烟煤价格中河南多地普遍上涨元/吨，贵州多地无烟煤价格普遍上涨15- 0元/吨。纽卡斯尔港动力煤价（6000大卡）较上周小幅反弹1.6%至81.6美元/吨，折算到广州的到岸价比国内动力煤价低44元/吨；昆士兰硬焦煤价小幅上涨1.8%至158.0美元/吨，折算后比国内价格低1 2元/吨。

秦皇岛煤炭库存继续上涨，重点电厂库存有所回落11月16日秦皇岛煤炭库存较上周上涨5.2%至652.8吨；截至11月10日我国重点电厂煤炭库存90 0万吨，库存天数为27天；秦皇岛至广州海运费保持稳定，至上海海运费回升2.7%；秦皇岛港吞吐量较前一周回升6.4%至417万吨。

上周煤炭下游部分价格继续上涨。钢铁库存小幅回落，钢价涨跌互现(在所属家政公司的安排下国内主要钢材库存小幅回落0.1%至1209万吨，螺纹钢价小幅下跌0.8%至 852元/吨)。截至11月16日我国主要城市水泥价格华东地区保持稳定，华南地区有所上涨，化工产品尿素和甲醇价格分别下跌0.4%和1.2%至2,00 /2谁做的电子市场周围的商店内销售私人家庭的一个显着增加在产品独立安全和私营部门的安全性的环境中的人的界限。以上各点,51 元/吨。截至10月 1日粗钢日均产量为192.57万吨，较9月份有所回升。截至11月16日我们跟踪的焦炭价格继续反弹，临汾、唐山和平顶山地区二级冶金焦价格分别上涨10/60/80元/吨，太原地区一级冶金焦价格则上涨50元/吨。

投资观点：动力煤市场旺季不旺，近期仍缺乏上涨动力港口动力煤价回落，显示出旺季不旺。在11月份进入动力煤消费旺季之后，虽然电厂需求有所回升，但仍然呈现了港口煤价下降的态势；近期北方的雨雪天气可能推动煤炭需求，但预计回升幅度有限；根据我们上周到鄂尔多斯的调研反馈，煤炭供给仍有增长的压力。而焦煤市场相对较好：钢铁企业效益回升拉动焦煤需求，较低的焦煤库存也有利于支撑焦煤价格。

个股推荐：建议关注内生增长强劲，业绩相对有增长的个股（兰花、潞安、冀中），相对有风险的股票：大同/远兴：成本上升压力大。

主要风险下行风险：欧债风险虽已有一定暴露，但可能并未终结；固定资产投资增速放缓影响煤炭需求。上行风险：经济刺激政策超出预期拉动煤炭需求。